LeoVegas

Jag har gått på ledighet och sitter numera på kontor under hela sommaren och kommer under perioden att växla upp mitt engagemang i aktieanalyser. Ett bolag som länge var stor del av portföljen under 2017 var LeoVegas som numera är omkring 20 %, det är också det bolaget jag har valt att titta lite närmre på för att i detta inlägg ge en uppdaterad syn på bolaget. Jag behandlar främst hur bolaget kanske utvecklas under 2018, baserat på mina egna antaganden och lägger stor vikt vid förvärven. I slutet ger jag också en liten take för framtiden. ...

NetEnt (Spelutvecklare) De flesta som har koll på kasinobranschen vet att NetEnt är ett av världens största bolag när det kommer till spel- och systemutveckling för spelsajter. Deras lösningar använd av över 170 stycken spelsajter och bolagets system behandlade speltransaktioner på över 36 miljarder dollar under 2016. Det enorma bolaget ligger bakom flera succéer som spelas världen över, så som favoriten Gonzo’s Quest, och har sitt huvudkontor i Sverige. NetEnt har med andra ord länge varit en kraft att räkna med. Sedan sin börsnotering har vinsten legat på otroliga 2000 procent. Men sedan i höstas har det gått betydligt sämre för den svenska jätten. ...

LeoVegas gjorde tre förvärv under 2017, varav av det sista för året var ett streamingnätverk (CasinoGrounds) där man gick in och köpte 51 % av aktierna. Priset för CasinoGrounds var 30 miljoner kronor, alltså mycket långt ifrån prislapparna på de två andra förvärven av speloperatörerna italienska Winga (6,1 MEUR) och brittiska Royal Panda (60 MEUR). Till skillnad från CasinoGrounds knappa omsättning omsatte dock Winga 8 MEUR på Europas största reglerade spelmarknad och Royal Panda som, om de uppnår 50 MEUR NGR med ett fåtal ytterligare villkor, kan förvänta sig ytterligare 60 MEUR i betalning. Royal Panda kan alltså komma att kosta LeoVegas 120 MEUR om det förvärvade bolaget nu når upp till LeoVegas krav. Jag har även skrivit ett annat inlägg om LeoVegas förvärv av Royal Panda för den som vill veta mer om det. ...

Kort om Royal Panda LeoVegas förvärvade Royal Panda efter två års sökande efter en kandidat som låg i linje med bolagets tillväxtstrategi. LeoVegas har betalat 60 miljoner euro med en möjlighet om ytterligare 60 miljoner euro om Royal Panda uppfyller följande kriterier; Minst 50 miljoner euro i NGR EBITDA 15 miljoner euro 68 % av NGR ska komma från UK (34 MEUR) EBITDA om minst 5 MEUR från UK För det tredje kvartalet hade LeoVegas spelintäkter om 6,67 miljoner euro från UK (12 % av totala spelintäkter) där Royal Panda för samma kvartal hade spelintäkter om 4,9 miljoner euro. ...

Kort om bolaget Grundat 2011 och lanserat 2012 av VD Gustaf Hagman och Robin Ramm-Ericsson. Grundarna är än idag aktiva i bolagets ledning och storägare med poster om 8 respektive 7 % av aktierna. Bolaget är inriktat på mobilspel och erbjuder där casinospel, live casino, sports betting samt lotterispel. Strategin är att etablera sig på marknader som antingen är reglerade, eller i närtid står inför reglering där gärna andelen mobilspelande inte ännu har lyfts upp. ...