Igår var jag på ett town hall och lyssnade på en CEO till ett av världens enligt mig bäst hanterade amerikanska företag.
Först och främst är det alltid en ära att få möjligheten att lyssna till dessa världsledare.
Han meddelade att företaget sett det värsta av krisen och att den akuta fasen nu var över för denna gång. Med andra ord sa han vad alla andra företagsledare tycks säga nuförtiden. (man kan se ljuset i tunneln)
Han sa också att det var viktigt att företaget nu fokuserade än mer på framtida tillväxt, och att det var viktigt att satsa på den internationella marknaden då det kommer att ta längre tid för USA att repa sig.
Den mening som fick mig att fundera var att han sa att “vi nu måste anpassa oss till den “nya” tillväxtnormen”
Han kunde inte säga exakt vad just den här normen kommer att bli, men det var helt klart att det dröjer länge innan vi kommer se tidigare tillväxttal.
Detta är alltså ett stort företag med P/E tal runt 35 i dagsläget.
Många företag i USA har för tillfället väldigt höga P/E-tal och borde rimligtvis också ha samma problem med den “nya” tillväxtnormen.
Vad säger detta om dagens och framtida aktiekurser?
Jag är ingen aktiestrateg och har aldrig tidigare varit negativ till marknaden. (Det ligger inte för mig att vara negativ inför framtiden :-)
Men…
Dessa höga pe-tal, väldigt låg dollar, skyrocket guldpris och dyr olja får mig att tycka att tidpunkten för en exit rimligtvis borde vara nära.
Det gör det ju inte bättre att alla pratar aktier på tunnelbanan heller :-)
Triggern för en ny negativ trend verkar dock omöjlig att förutspå.
Är det Q4-rapporterna som får marknaden att inse den tröga tillväxten eller är det först när räntan går upp som det börjar storma?
Eller har jag helt enkelt fel och kan återgå till att vara den positiva person som jag annars brukar vara?