Rapport kommentarer Opus och VSF

2010-08-26 17:20, Edited at: 2010-08-27 22:06

Idag har Opus och VSF rapporterat vilket har givit negativa reaktioner i bägge fallen. Jag tänkte här ge mina synpunkter.

Opus (-1 % på rapport)

Presterar ett resultat som var i linje med första kvartalet. Det EBITDA visar på ungefär 14.8 miljoner i vinst varav nästan allt från den amerikanska verksamheten. Europaverksamheten visar åter svarta siffror liksom första kvartalet men EBITDA marginalen är blott 0,1 procent vilket bidrar svagt till resultatet. Den organiska tillväxten under perioden är 6 procent och EBITDA marginalen har förbättrats från 11 procent under Q1 till dryga 14.4 under Q2, i princip allt är härförligt till amerikanska verksamheten. Mot slutet av året beräknas ett EBITDA reslutat runt 30 miljoner och en organisk tillväxt 10 procent. Rapporten var ungefär i linje med förväntat eller något sämre.

http://www.opus.se/content/upload/Opus%20del%C3%A5rsrapport%20jan-juni%202010.pdf

Värmlands finans. (-16,86 % på rapport)

Presterar ett rörelseresultat resultat på 2.2 miljoner vilket innebär att företagets resultat blev - 44 000 mellan april till juli och nettoomsättningen blev 2.3 miljoner. Personalkostnaden ökade från 320 000 under Q1 till 500 000 under Q2 till följd av nyanställning och uppstart av ny verksamhet. VSF tvingas som många befarat VSF skriva av 1.6 miljoner från Ulyss eller Y.C.O vilka bokförs till 2 miljoner i årsredovisningen och ligger på observationslistan på aktietorget. Till följd av fallande aktiekurs utan detta skulle resultatet vara 1.4 miljoner på förra helåret (2009/2010) eller 47 öre per aktie enligt VD. Reslutatet hamnar efter finansiella poster på plus 370 000. Årets resultat blev därför -279 000 då förlusten på aktierna ej är avdargsgill då VSF är huvudägare i Ulyss. Enligt Y.C.O är verksamheten enligt senaste rapporten igång och delvis rensad efter att tidigare legat nere. Proforma redovisas ett resultat på dryga 300 Tkr så stämmer detta kommer bolaget i framtiden kunna visa viss vinst. Det verkliga resultatet uppgick till -356 Tkr på en omsättning på 400 Tkr. Företaget har för tillfället 3 anställda från 0 under Q1, dock framgår att man har likviditetsbrist efter att förra ledningen lånat ut allt kapital till värmlandsfinans vilket blir tillgängligt under 2013. Enlligt YC.O Q2 rapport har VSF ett ägande i bolaget på 37,38 procent eller 3 756 459 vilket med bokfört värde på 45 öre aktien skulle innebär 1.7 miljoner av bokförda tillgångar på 2 Mkr.

Glenn talar om nya tjänster som förväntas ge betydande intäkter i framtiden, E-spar och kreditupplysning vilka är under uppstart. Han pratar även om fortsatt kapitalbrist och kanske ytterligare nyemmision eller annan kapitalanskaffning, samt säger att målet är en tillväxt på EK på 20 procent per år(Tidigare har 50 procent vart möjligt). Resultatet var svagt sett till förväntningarna som fanns på bolaget. Jag reviderar ned mina prognoser till en förväntad vinst på helår på 75 öre per aktie på huvudverksaheten från 1 kr, detta skulle ge (p/e) 5 på årets resultat. Ingen utdelning lämnas(10 % förra året).

http://www.aktietorget.se/NewsItem.aspx?ID_News=55875&Language=1