Guld priset nådde idag nya höjder. Priset för ett uns guld kostade ca $1212 under morgonens handel, vilket är en 40 % ökning under 2009.
Vad är det för faktorer som ligger bakom denna extraordinära ökning? För att kunna svara på frågan har jag analyserat tre faktorer som driver det underliggande guldpriset.
Första faktorn är den svaga dollarn. Anledning till dollarns svaghet kommer från extremt låga marknadsräntor i USA och den efterföljande carry handeln som pressar ner värdet på dollarn ytterliggare. Även om dollarn är huvud valutan i den här handelsstrategin, ska det nämnas att de flesta ekonomier i väst (inklusive Japan) har extremt låga marknadsräntor. Då utvecklingsländernas valutor och guld erbjuder en attraktivare avkastning än de i väst, sker enorma förflyttningar från låg ränte valutor till hög ränte valutor och guld, vilket har drivit upp priset för dessa tillgångar kraftigt under det senaste året.
Den andra faktorn är rädslan för kommande inflation och den allmänna osäkerheten på marknaden. Efter Europas, Storbritanniens och USAs enorma marknadsoperationer för att tillföra mer likviditet till det finansiella systemet, har marknaden översvämmats med billiga pengar. Sålunda har vissa analytiker börja tala om risken om ökad inflation. Då guld alltid varit en tillflykts ort för investerare som vill bibehålla värdet på deras investeringar har varit en viktig faktor i guldprisets uppgång. Samtidigt har marknaden varit inne i den djupaste lågkonjunkturen vi upplevt sedan 1929. Den osäkerhet det tillfört marknaden har gjort guld till en attraktiv investering bland investerare som söker mindre riskfyllda tillgångar.
Den tredje underliggande faktorn till guld priset uppgång är världens centralbankers och IMFs aktivitet i guldhandeln. I början av november förvärvade Indien 200 ton guld från den Internationella Valuta Fonden (IMF). Indien som också är en av världens största guld konsumenter har sedan dess visat tecken på ytterliggare inköp av guld. Samtidigt har IMF meddelat att de vill göra av med 400 ton de kommande 5 åren för att finansiera organisationens utgifter. Andra centralbanker har också meddelat att man vill öka sin guldreserv i ett försök att diversifiera sig bort från deras exponering i amerikanska dollar. Det här exemplifierar den allmänna trenden bland världens centralbanker; stor efterfrågan på guld samtidigt som tillgången är relativt svag. Den logiska följden av dessa obalanser är ett högre pris.
Allt talar för ett högre guldpris de kommande månaderna; låga marknads räntor, kvantitativa lättnader och strukturella obalanserna kommer att stödja den här ökningen. Även om det är komplicerat att ge ett klart besked var vi kommer att hamna, kan vi troligen nå 1250 nivån de kommande veckorna.
se graf: http://img522.imageshack.us/img522/3744/gold212.png
