Travelpartner-fortfarande en intressant placering

2009-06-12 23:57, Edited at: 2010-06-11 12:16

Det skulle vara intressant att få lite feedback på mina funderingar kring detta bolag. Jag skrev en analys av bolaget för drygt en månad sen och egentligen har väl inget förändrats sen dess förutom att kursen stigit med drygt 24%.

Helt logiskt så är potentialen inte lika stor längre med tanke på kursuppgången, men likväl är det fortfarande en mycket intressant placering i mina ögon.

Det här handlar alltså om en internetresebyrå.

Bolaget växer så att det knakar och handlas just nu till p/e 7,6 på 2009 års resultat, sett till stängningskursen på 9,60 idag. Detta med förutsättningen att man visar 0% i resultattillväxt resten av året. Med andra ord ett ganska försiktigt antagande.

Mellan Q4 2008 och Q1 2009 ökade man omsättningen med 49% och resultatet med hela 170%. Enligt Vds uttalande i Q1-rapporten beror den kraftiga resultatförbättringen på att bolagets effektiviseringsarbete givit effekt men framförallt på marknadsföringskonceptet i2eNetwork. Detta är en sorts nätverksmarknadsföring som liknar spelbolagens affiliate-system eller för all del Oriflames försäljningsteknik. Det gör alltså att man bara får en marknadsföringskostnad om man samtidigt får en intäkt.

Att vi får se en lika stor omsättningsökning resten av året skulle var naivt att tro, men att bolaget fortsätter växa känns högst troligt. Särskilt med tanke på VDs utalande i Q1-rapporten att arbetet med att lansera i2eNetwork på flera marknader fortsätter samtidigt som man fortsätter fokusera på att utveckla befintliga tjänster och marknader.

Den största anledningen till att köpa bolaget idag är att det till synes är undervärderat men likväl kan det bli en högt direktavkastande aktie för den som köper idag. Som internetresebyrå behöver inte bolaget binda några pengar och bör därför visa ett starkt kassaflöde. Fortsätter den starka utvecklingen kan det bli utdelning redan nästa år.

Nackdelen just nu är att det är en illikvid aktie och kurssvängningarna kan bli relativt stora av inte alltför stora summor i handeln.

Med vänliga hälsningar

JokerM