Transtema – Väldigt stark tillväxt med potential att mångdubblas

2016-03-03 09:27, Edited at: 2016-03-03 10:44

Den 23/2 rekommenderade jag det lilla familjeföretaget Sjöstrand Coffee vars produkt efterfrågas i större takt än vad utbudet klarar av. De som följde mitt tips kan glädjas av en avkastning på över 60 %. Nu är det Transtema jag rekommenderar, som expanderat nationellt i en väldigt starkt växande marknad. Och likt Sjöstrand är efterfrågan större än utbudet.

Företaget

Transtema Group är ett företag som erbjuder tjänster och produkter inom infrastruktur för data- och telekommunikation. Transtema arbetar med planering, utbyggnad och drift av bredbandsnät innehållande optofiber, radio och fastighetsnät. Transtemas kunder består av teleoperatörer, stadsnät, kommuner, kraftbolag samt större företag som har behov av professionell infrastruktur för bredbandskommunikation.

Transtema är en komplett leverantör och partner till nätägare och operatörer. Tjänsteutbudet omfattar planering, byggnation och drift av fiberinfrastruktur. Genom tekniskt ledarskap och en organisation i toppklass har Transtema blivit en premierad leverantör till de ledande operatörerna i Sverige.

”Marknaden för fiberoptiska kommunikationsnät kommer att vara en tillväxtmarknad i många år framåt. Styrelsen ser positivt på de närmaste åren”.

(https://www.avanza.se/placera/telegram/2016/02/26/transtema-transtema-gor-nettovinst-pa-36-miljoner-kronor-i-fjarde-kvartalet.html)

Ägare

86 % av aktierna ägs av långsiktiga ägare vilket innebär att endast 14 % av aktierna är tillgängliga. Totalt är endast 2 128 000 aktier tillgängliga så det kommer uppstå stora köptryck när många är intresserade.

Fråga inför notering:

- Varför gör ni den här emissionen, för den finansiella ställningen i bolaget är ju trots allt ganska god

Svar:

- Det är inte för att ta in kapital, vilket kan låta jätte konstigt men vi ser det som en del av våran långsiktiga affärsutveckling. Eftersom vi är påväg att bli ett större bolag vill vi ha större ägarspridning.

2015 Bokslut:

Omsättning: 62 100 000:-

Rörelseresultat: 11 800 000:-

Nettoresultat: 9 277 000:-

Nettovinst per aktie: 0,61:-

vinstmarginal cirka 15 % (9 277 000 / 61 853 000)

Fibergruppen:

Omsättning: 50 000 000:-

Rörelseresultat: ca 10%

Datelab:

Omsättning: 25 000 000:-

Rörelseresultat: ca 10%

Köpeskillingen för Datelab är 10 miljoner kronor. 4 mkr betalas kontant och 6 miljoner kronor betalas genom apport av 500 000 aktier i Transtema Group AB (pris per aktie 12 kronor). Säljarna har en lock-up på erhållna aktier på upptill 36 mån (1/3-del per år). Kontantdelen finansierades via bankfinansiering. Datelab hade ett justerat eget kapital om ca 3,8 mkr vid tillträdet.

År 2015 omsatte Transtema ca 62 miljoner SEK. Tillsammans med de nya förvärven Fibergruppen och Datelab uppgår omsättningen till 137 miljoner SEK. Alltså en kraftig ökning i marknadsandelar och viktig geografisk lokalisering.

”Vi har lyckats med vår strävan att bli en nationell spelare i vår bransch. Med förvärven och den egna etableringen i Skåne driver vi nu verksamhet i hela södra Sverige. Vi kan nu ta uppdrag i hela landet. Vi fortsätter att leta tillväxtmöjligheter såväl organiskt som via förvärv”.(Magnus Johansson, VD)

(https://www.avanza.se/placera/pressmeddelanden/2016/02/26/transtema-bokslutskommunik-1-december-2014-till-31-december-2015.html)

Tillväxts mål och expandering

Sveriges regering har satt upp mål om att:

· Sverige ska ha bredband i världsklass

· 90 % av hela Sveriges befolkning ska ha tillgång till statsnät år 2020

· Alla hushåll och företag bör ha goda möjligheter att använda sig av elektroniska samhällstjänster och service via bredband

För att nå målen krävs investeringar om uppskattningsvis 50 miljarder SEK. Och efter utbyggnaden kommer behovet av underhåll och drift att vara stort under lång tid framöver.

Eftersom allt fler tjänster i samhället blir digitala måste alla ges möjlighet att koppla upp sig. Det handlar om att ha en fungerande vardag. Det är i grunden en demokrati- och rättighetsfråga. Dessutom är det bra för Sverige i helhet vad gäller tillväxt, konkurrenskraft och innovationsförmåga.

År 2020 ska 90 % av av alla hushåll och företag ha tillgång till bredband med en hastighet om minst 100 Mbit /s. Målet för 2015 var att 40% skulle ha tillgång till den hastigheten.

Regeringen har redan bidragit med konkreta subventioner. Hela 3,25 miljarder SEK har avsetts för bredbandsutvecklingen.

”Att ha en bra internet-anslutning är idag en nödvändighet för att människor fullt ut ska kunna vara delaktiga i samhället. Med de här pengarna ökar vi takten i bredbandsutbyggnaden.”(It-minister, Mehmet Kaplan)

(_http://www.regeringen.se/pressmeddelanden/2015/05/eu-godkanner-sveriges-bredbandssatsning)_

Transtemas tidigare finansiella mål var att omsättningen skulle växa med 15-20 %. Men efter de viktga förvärven av Datelab och Fibergruppen samt det starka resultatet Q4 växlar man upp tempot. Målet är istället en omsättningstillväxt om 20-30 %. Rörelseresultatet förväntas ligga på 15 % och om vi räknar på lägsta omsättningstillväxten (20%) samt en lågt räknad vinstmarginalen på 9% ser kommande år ut såhär:

2016:

Omsättning: 164 400 000:-

Rörelseresultat: 24 660 000:-

Nettoresultat: 14 796 000:-

Vinst/aktie: 0,973 :-

Kurs 2016:

P/E 25: 24,3:-

P/E 30: 29,19:-

P/E 35: 34:-

2017:

Omsättning: 197 260 000:-

Rörelseresultat: 29 589 000:-

Nettoresultat: 17 753 000:-

Vinst/aktie: 1,17 :-

Kurs 2017:

P/E 25: 29,25:-

P/E 30: 35,1:-

P/E 35: 40,95:-

2018:

Omsättning: 236 712 000:-

Rörelseresultat: 35 506 000:-

Nettoresultat: 21 304 000:-

Vinst/aktie: 1,4 :-

Kurs 2018:

P/E 25: 35:-

P/E 30: 42:-

P/E 35: 49:-

Det vore alltså berättigat att utgå från att bolaget kommer växa med raketfart. Vid låga P/E tal om 25 är riktskursen 24,3:- år 2016. Räknat på P/E 35 bör aktien värderas till 34:- samma år. Samma P/E för år 2018 resulterar i en kurs om 49:-. En uppgång med hela 445 %.

Slutord

I en marknad där Sverige gör väldigt stora satsningar och vill vara världsledande inom fiberoptisk kommunikationsnät, anser jag att det vore klokt att placera i en aktie som Transtema. De två viktiga förvärven har inte bara ökat Trantemas marknadesandelar, utan även gett bolaget ett strategisk geografiskt övertag som möjliggör för bolaget att vara tillgängliga i hela landet.

Vill även betona att Datelabb har lockup på 500k aktier till ett pris om 12:- per aktie. Att man tecknar upp sig till ett nästintill ATH pris säger ganska mycket om potentialen här. Och med höjda uppsatta mål om 20-30% tillväxt samt en låg free float om 2,1 miljoner aktier tillgänliga för allmänheten bör aktien kunna mångdubblas på sikt.

Dessutom har aktien varit bortglömd. Om man går igenom olika forum finns det inte många inlägg som behandlar Transtema.

Aktien har ett litet motstånd vid 13:-. Tas det ut är det ganska öppet

”Jag har höga förväntningar på 2016!” ( Magnus Johansson, VD)

Disclaimer

Denna text ska inte ses som någon form av rådgivning då den främst är till för att informera marknaden om företaget och deras position. Jag är inte professionell rådgivare, så gör en egen analys av företaget innan du väljer att investera. Informationen är hämtad från flera olika källor och jag kan inte garantera att informationen är korrekt. Utan informationen är hämtad från bolagets egna påståenden om föreliggande förhållanden. Jag äger själv aktien i detta företag och har skrivit denna text då jag själv tror på företaget och deras framtid. All aktiehandel innebär en risk som kan innebära större förluster än intäkter