Mars månad inleddes med de amerikanska börserna på kraftigt översålda nivåer och trots en negativ inställning till börsen såg vi inget bra läge att inleda nya blankningar. Exponeringen i portföljen var låg med endast två blankningspositioner. Taktiken blev att försöka ta ett fåtal kortsiktiga köppositioner i översålda aktier för att framöver öka antalet blankningar vid en upprekyl.

Det kraftigt översålda läget ledde också till en upprekyl i USA men OMXS30-index fortsatte att sätta press på stödet vid 600 punkter. Eftersom vi såg risk att stödet skulle ge vika valde vi att försiktigt öka vår negativa exponering. 600-stödet höll dock och amerikanska index fortsatte klättra. Uppgången leddes av de tidigare svaga bankaktierna i både USA och Stockholm varför vi såg uppgången som ihålig trots att handelsvolymen var hög. Rekylen bedömdes dock kunna nå upp till motståndsnivån vid 680 punkter för OMXS30-index och vi höll en fortsatt låg exponering i portföljen.

Verkstadssektorn visade emellertid styrka och ett scenario var att verkstadsaktierna skulle bryta upp och driva börsen vidare. Även indextunga Ericsson visade styrka som tog sig förbi motståndet vid 75 kronor och nådde färska toppnivåer. Med tanke på det stora avståndet till stödet vid 600 punkter valde vi dock att övervikta blankningar och hålla en negativ exponering i portföljen. Vi såg det också som svårt för Dow Jones index att nå över 7500 som utgjorde en botten i november förra året. Nedgångar i den starka Ericsson-aktien samt AstraZeneca- och H&M-aktien, som alla är indextunga, gjorde också att vi såg störst risk på nedsidan.

Initialt svängde index därefter ned men nedgången stannade redan vid 630 punkter och vi nådde aldrig målkurs i våra blankningspositioner. Mars månad slutade med OMXS30-index vid 650-punktersnivån men efter en stark inledning av april nådde vi stop loss i de flesta av våra blankningar. Motståndet vid 700 punkter har nu brutits vilket inneburit att vi har omvärderat vår börssyn och ser ett mer positivt scenario på medellång sikt men kortsiktigt finns risk för en rekyl nedåt.

Mars månad avslutades med en nedgång på 1,14 procent (inklusive avgifter på 1,08 procent) medan OMXSPI-index steg med 1,98 procent. Av månadens fem vinstaffärer utgjordes fyra stycken av blankningar.

Fotnot: Affärerna i portföljen görs i börsens ca 90 mest omsatta bolag till senast betalt kurs. En avgift dras ifrån avkastning för varje gjord affär för att kompensera för courtage och slippage.

Utvecklingen efter mars månad summeras till 10,0 procent (inklusive avgifter på 2,9 procent) från årsskiftet.

Avslutade affärer In Ut Avk.InleddAvslutadS Kungsleden39,23512,0%27-feb03-marK Eniro6,25,9-4,8%02-mar03-marS Lundin Petroleum38,535,58,5%24-feb03-marK XACT Bull67,665,5-3,1%04-mar09-marS SEB A17,3518,2-4,7%06-mar09-marS NCC46,548,5-4,1%09-mar10-marK Eniro4,875,410,9%09-mar10-marS Ratos103107-3,7%10-mar10-marS Fabege28,830,5-5,6%06-mar11-marK AstraZeneca278,5271-2,7%11-mar11-marS Swedbank23,725-5,2%12-mar12-marK Volvo4543-4,4%13-mar17-marS Swedbank26,625,63,9%13-mar19-marS Scania6466-3,0%13-mar20-marS Castellum50,54512,2%17-mar20-marS Nokia96,199-2,9%16-mar25-marS Fabege29,730,5-2,6%16-mar26-marS Autoliv144,5151-4,3%20-mar27-mar