September månad inleddes med en kännbar nedgång för Stockholmsbörsen. Vi nådde stop-loss i en handfull positioner men fyllde på med nya positioner för att vi var positiva till börsen. Fokus låg ändå på mindre volatila aktier i verkstadssektorn samt aktier som inte i gick i takt med de volatila bankaktierna som till exempel Hennes & Mauritz, Meda och Securitas.

Våra innehav var överlag stabila och portföljen som helhet visade en låg volatilitet. Ett antal mindre lyckade satsningar inom energi- och råvarusektorn drog dock ned resultatet för månaden, samtidigt som vi missade en del bra affärer på grund av för snävt tilltagna affärsintervall.

Månadens bästa affär sett till avkastning per dag var utan tvekan ett köp i SCA. Affären inleddes den 4 september då aktien under dagen tillfälligt nådde ned strax under 90 kronor. Målkursen vid 99 kronor nåddes efter fem raka uppgångsdagar, varefter kursen har sökt sig nedåt. Månadens sämsta affär var ett köp av PA Resources den 11 september. Aktien gav ett starkt intryck efter volymuppgången den 9 september och inleddes på 30 kronor, i toppen av affärsintervallet, vilket gav årets största förlustaffär på 8,3 procent. Med facit i hand kan man inte vara annat än kritisk till att förlusten tilläts att bli så pass stor. Förklaringen ligger i att vi inte ville missa en potentiell återhämtning, vilket skedde i de positioner som vi nådde stop-loss i, i början av månaden.

Vi har den senaste veckan haft en lägre exponering men kommer sannolikt att öka den inom kort då vi ser intervalet 850-860 som en potentiell stödnivå för OMXS30-index.

Trading Scenarios-portföljen backade under september med 1,3 procent (efter avgifter på 0,8 procent), att jämföra med en nedgång på 0,9 procent för OMXS30-index. Sedan månadsskiftet uppgår avkastningen till 18,3 procent. Målet för portföljen är att på årsbasis generera en avkastning på mellan 20 och 25 procent, till låg risk. Risken mäts som standardavvikelse på årsbasis och uppgick under september till 14 procent att jämföra med 17 procent för OMXS30-index .

Avslutade affärerInUtAvk.Mål/StoppInleddavslutad****K Atlas Copco89,587-2,8%99 / 8717-aug01-sepK Alfa Laval79,478-1,8%89 / 7814-aug02-sepK Nobia36,134,9-3,3%42 / 34,9031-aug02-sepK SSAB103,7598-5,5%110 / 9820-aug02-sepK ÅF144,75140-3,3%155 / 14014-aug02-sepK ABB136,751445,3%144 / 13027-jul10-sepK SCA909910,0%99 / 8704-sep11-sepK Lundin Mining25,924,5-5,4%30 / 24,5015-sep23-sepK PA Resources3027,5-8,3%33 / 27,5011-sep23-sepK H&M389,5406,54,4%430 / 37503-sep23-sepK Diamyd126123-2,4%140 / 117,516-sep23-sepK Volvo637011,1%70 / 59,7507-sep24-sepK Micronic13,4512,6-6,3%15 / 12,6011-sep29-sepK Lundin Mining23,722,8-3,8%25,90 / 22,8029-sep29-sep