Track Record Trading Scenarios September

2010-10-08 16:59

September månad inleddes med en kraftig uppgång efter en svag utveckling i augusti. OMXS30-index vände i slutet av augusti vid stödet kring 980-punktersnivån där index även studsade i juli månad. Uppgången i september blev stor och lyfte OMXS30-index till nya toppnivåer. I portföljen hade vi en låg exponering i början av månaden då vi nått stop loss i ett flertal innehav under augusti månad. Vi ökade dock exponeringen ganska omgående där vi fokuserade på pressade aktier som handlades nära stödnivåer. Tack vare de nya positionerna kunde vi följa med uppgången relativt väl men då vi ansåg att läget ändå fortfarande var relativt osäkert gick vi inte upp i full exponering. I takt med att även amerikanska index bröt upp över viktiga motståndsnivåer minskade orosmomenten ytterligare och ett positivt huvudscenario stärktes. Taktiken mot slutet av månaden blev således att invänta en rekyl för att öka exponeringen ytterligare.

Någon större rekyl skedde dock inte även om utvecklingen blev mer sidledes för OMXS30-index under slutet av månaden. Under andra halvan av månaden var det istället framförallt small cap-aktier som stod för uppgången. I porföljen har vi mest aktier inom mid- och large cap pga likviditetskrav, varför en stark small cap sektorn missgynnar oss. Dock gick vi även sämre än OMXS30-index under andra halvan av månaden, vilket helt enkelt talar för att vi inte hade rätt aktier. En stark sektor vi inte var med i utgjordes av fastigheter, där förklaringen är att det var svårt att hitta lägen i aktier där förhållandet mellan risk och avkastning var fördelaktigt.

Totalt uppgick avkastningen för september till 5,6 procent (inklusive avgifter på 0,5 procent) medan OMXS30-index steg 7,5 procent. Under september var portföljens risk 11,1 procent mätt som standardavvikelse på årsbasis. Samma siffra för OMXS30-index var 16,6 procent. Givet att risknivån för index var 49 procent högre uppgick portföljens riskjusterade avkastning till 8,4 procent.

Nio affärer avslutades varav fem var vinstaffärer. De bästa affärerna utgjordes av Nokia och Loomis som gav 19,3 respektive 12,8 procents avkastning. Avkastningen i Nokia påverkades dock positivt av att vi nollställt kurserna i början av månaden och sedan positionen inleddes den 2 juli blev avkastningen 16,9 procent.