Även om kanadanoterade TAM stigit 64 % hittills i år och ungefär detsamma sedan min analys har aktien just upptäckts av lite fler efter att ha segat ett bra tag innan ledningen kommit med positiva finansieringsnyheter i år.
144 M USD i nuvärde efter skatt för de första 9 åren av Pine Point-projektet angavs i presentationen i sept 2010 vid 1.10 USD/lb i metallpris för zink o bly. Idag är, allt annat lika, värdet 173 M USD eftersom metallpriserna viktat snittar ca 4 % högre och det är en hävstång 5 ggr prisökningen.
Vid senast betalt 0.41 CAD är bolagsvärdet ca 36 M USD fullt utspätt, som en jämförelse
Därför är potentialen fortfarande att flerfaldigas, även inkl kommande eget kapital-ökning på 25 M USD enligt den nya presentationen.
http://www.tamerlaneventures.com/files/TamerlaneCancunPresentationFeb02-23-11_FINAL.pdf
Stiger aktien över 1 CAD vilket känns klart troligt innan finansieringen senare i år blir aktieutspädningen måttlig (under 25 M) till totalt högst ca 112 M aktier.
Därför kan nuvärdet per aktie per skatt bli 173(/87+25) eller ca 1.54 CAD (approximerat 1 CAD = 1 USD) enbart av Pine Point-projektet.
Men caset kan bli ännu bättre nu eftersom den nyligen klassade N204-depån inte ingick i den förra feasibility-studien, men ska ingå i den nya som är sagd ska komma detta kvartal.
Dessutom ingår inte Los Pinos vilande kopparprojekt med koppar in situ värd ca 1/3 av Pine Points totala reserver och resurser.
Därför har TAM en ännu större potential i år än ca 1.5 CAD, kanske 2 CAD.
Slutligen väntas zinkutbudet vara tunnare om några år, lagom till produktionsstarten 2013.
Därför kommer jag högst sannolikt behålla TAM ett bra tag till, om inget oförutsett metallprisras inträffar som under 2010.