Sälj Swedbank efter q4-rapporten

2012-01-24 10:24, Edited at: 2012-01-24 18:58

Swedbanks q4-rapport väntas bli bra, men därefter kommer tuffare tider.

Dags för Swedbanks q4-rapport på tis 14 feb kl 7 på morgonen (dvs om tre veckor från idag, tis 24 jan 2012).

Idag kom Nordea som första svenska storbank med sin q4-rapport (kl 7 på morgonen). Vid dagens slut låg Nordea-aktien i +1.0% till 57,50 kr, vilket var klart bättre än börsen (OMXS30-index) som slutade -0,8%.

Första halvan av dagen var Nordea-aktien ner med som mest med 2%:

• Börsen som helhet var ner (dock ej så mycket).
• Enl Nordeas q4-rapport uppgick bankens rörelseresultat till 1029 miljoner euro, vilket var -4% jämfört med q4/2010.
• Enl q4-rapporten föreslår Nordea att banken lämnar en sänkt utdelning för 2011 (0,26 euro jämfört med lämnad utdelning 0,29 euro för 2010). Dock var en föreslagen utdelning på 0,26 euro vad analytikerna hade räknat med i q4-rapporten. (0,26 euro motsvarar 2,29 kr, och 0,29 euro motsvarar 2,55 kr med nuvarande eurokurs 8,7964 euro/kr.)

Men från lunchtid började Nordea-aktien gå upp, vilket fortsatte ända fram tills börsen stängde kl 17.30:

• Trots allt var Nordeas q4-resultat 13% bättre än vad analytikerna i snitt räknat med enl SME Direkt. http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?newsArticleId=N1882093
• Efter rapporten justerade tex Standard & Poors sin riktkurs för Nordea-aktien från 67 kr till 66 kr med rekommendationen "behåll", dvs en riktkurs fortsatt en ganska bra bit över börskursen. http://di.se/Artiklar/2012/1/24/256870/NORDEA-SP-EQUITY-RESEARCH-JUSTERAR-NED-RIKTKURSEN-TILL-66-KR/
• Nordeas vd Christian Clausen uttalade sig i tex Bloomberg-tv bla om att de nordiska bankerna hittills varit i stort sett immuna från eurokrisen, vilket väntas bestå så länge de nordiska ländernas ekonomier är fortsatt relativt goda. Han ifrågasatte även reglerna om att de nordiska bankerna måste ha så hög kapitaltäckning, fast Norden är en relativt frisk region jämfört med många andra. Clausen räknar med att nordiska banker i slutändan inte kommer att ha hårdare kapitalkrav än andra regioner såsom USA med kapitaltäckningskrav på 7-9% eller Frankrike och Tyskland med 9%. Clausen sade sig inte vara oroad över utvecklingen för Nordeas kreditföruster. http://www.bloomberg.com/video/84779072/

Hur kommer Swedbanks q4-rapport att bli?

• Swedbank-aktien har haft en fin uppgång från bottennivån 14-15 kr i mars 2009.
• Aktien mer än åttafaldigades till nästan 120 kr i apr 2011.
• Därefter nedgång med 45% till 65-66 kr i sept 2011.
• Och från den nivån uppgång igen med 50% till nuvarande kursnivå 98-99 kr.

Analytikerna räknar nu med följande resultatutveckling för Swedbank:

Resultat per aktie:
2011: 11,70 kr (+82%)
2012: 10,70 kr (-9%)
2013: 11,10 kr (+4%)

http://www.4-traders.com/SWEDBANK-AB-6496651/financials/

Swedbank-aktien värderas därmed till ett p/e-tal 9 (med nuvarande börskurs och förväntat resultat per aktie för 2012) vilket kan verka billigt, men efter ett starkt 2011 väntas enl ovan ett tuffare 2012 (dvs läge att sälja aktien nu i början på 2012?).

Eftersom Swedbank hade ett resultat per aktie på 8,58 kr första 9 mån 2011, så innebär analytikernas förväntningar ovan på 11,70 kr för helåret 2011, att q4-resultatet per aktie väntas ligga på 3,12 kr (11,70 kr minus 8,58 kr).

Och 3,12 kr för q4/2011 är 32% över 2,37 kr som Swedbank hade i resultat per aktie q4/2010.

Dvs chans till viss kursuppgång som reaktion på q4-rapporten, men därefter kan man alltså sälja aktien inför ett svårare 2012.

Enl en annan siffra för analytikernas snittbedömning av Swedbanks q4/2011 väntas ett q4-resultat per aktie på 2,83 kr, dvs +19% från q4/2010. http://www.4-traders.com/SWEDBANK-AB-6496651/calendar/ Dvs det är ju också en ganska god ökning som säkert kan föranleda en positiv kursreaktion.

Men för q1/2012 räknar de i snitt med ett resultat per aktie på 2,23 kr vilket är -10% från q1/2011. Swedbanks q1-rapport kommer 25 apr.

30 analytiker har en genomsnittlig riktkurs på 111 kr för Swedbank-aktien, dvs utifrån det är uppgångspotentialen 13% från nuvarande börskurs 98,55 kr. http://www.4-traders.com/SWEDBANK-AB-6496651/consensus/