Jag är väldigt konfunderad på Stockholmsbörsens låga p/e-tal. Det är världens lägsta p/e-tal 11.4. Att jämföra med amerikanska börsernas p/e-tal som ligger runt 19. Många utländska investerare har i de senaste tiden sålt mycket aktier på Stockholmsbörsen, och svenska bankmäklarna sitter och tittar på. De avstår handla aktier och låter Stockholmsbörsen falla mer.
Svenska bankmäklare och fondmäklare använder aktier ur bankernas depå och fonder för att köra ner börskurser till lägre kurs. Sedan köper mäklare och andra institutionella kunder aktier i lägre kurser. Därefter köper börs- och fondmäklarna upp aktier tillbaka allt som de sålt tidigare på spararnas bekostnad. Det är väldigt oseriöst!
Det liknar en brottslig verksamhet eller hur?
När man läser Jonas Bernhardssons börskrönika “Aktier till halva priset?”. Det är en mycket bra krönika. Det talar om att Stockholmsbörsen inte är bara undervärderad - den är groteskt undervärderad. Rabatten är ca 40%. Det är väldigt mycket. Därför ifrågsätter jag börsmäklarna och deras kunskaper om värderingarna på Stockholmsbörsen. Misstron mot börsmäklare har blivit större. Dags för “Uppdrag granskning” att granska börsmäklarna eller hur? Jag funderar och skriver brev till SVT:s Uppdrag granskning och uppmärksammar dom om börsmäklarnas märkliga beteende.
Tänker på Dag Rolanders analys om IFS. Det är en mycket bra och genomtänkt analys. Jag har en stor tillförsikt till IFS av flera skäl.
Storägarna har bytt B-aktier till A-aktier. IFS kommer troligen inte att säljas utan delas upp i ett konsultbolag och ett produktbolag som jag skrev i min blogg tidigare.
I produktdelen har man stark tillväxt och 65-70% support och underhållsmarginal. Licenserna bär i år för första gången sina kostnader. På några års sikt kan produktbolaget ha en rörelsemarginal på över 20% och ska då värderas som produktbolag typ Orc Software eller Telelogic. Konsultbolaget kommer att delas ut till aktieägarna (därav byte till skattefria A-aktier) där storägarna fortsätter ha kontrollen.
IFS:s styrelseordföranden Anders Böös filade på detta länge men först nu är omsättning och tillväxt tillräcklig för att iscensätta detta. Med detta scenario är IFS ett av de intressantaste bolagen på Stockholmsbörsen. Det är bara att titta på utvecklingen för produktdel respektive konsultdel så blir bilden klar.
Man kan förledas tro att IFS står still och stampar om man inte betraktar de olika delarna av företaget. Det här scenariot ligger också i linje med IFS:s VD Alistair Sorbies uttalande för en månad sedan att IFS ska omformas till ett rent programvarubolag.
Därför ska man köpa IFS-aktier under 7.50 kronor! Jag ser att IFS följer samma spår som Telelogic som köptes av IBM 2007.
Må så gott, Oskar Fredrik