Simba Energy

Simba Energy är ett oljeprospekteringsbolag med verksamhet i Africa, där bolagets intressen ligger i Kenya, Liberia, Mali och Guinea. En del av bolagets strategi är att inrikta sig på onshore-verksamhet, som är betydligt billigare än offshore. En del av strategin bygger också på att hitta samarbetspartners som medfinansiärer av deras verksamhet, i utbyte mot procentuella andelar i Simbas prospekteringsområden. Simba använder sig av en s.k. farm-out strategy, det vill säga; man undersöker och prospekterar efter olja som man sedan säljer till större bolag i backen. Det finns också en långsiktig strategi om att utfarma 40-60% av bolagets licenser.

Denna analys kommer enbart att fokusera på Simbas aktuella finansiella ställning samt deras hyperintressanta projekt i Kenya.

Bolaget har nyligen tagit in nytt kapital genom en private placement och har i skrivande stund 21 mkr i kassan. Tillsammans med nuvarande kassa och utlösta warranter beräknas man ha mer än tillräckligt för att finansiera projekt Kenya under 2012. Att tillägga angående warranterna som tecknades tillsammans med Private-placement är att deras lösenpris är satt till 0,16 kanadensiska dollar (nuvarande kurs: 0,15) och skall lösas in inom 24 månader, 0,16 kanadensiska dollar bör anses vara ett nytt golv för kursen och lösenpriset säger en del om Simbas förhoppningar om en betydligt högre kurs inom 24 månander. Dessutom finns 30 miljoner warranter med ett lösenpris 0,15 och lösendag 31 maj.
Bolaget har idag ett börsvärde på 180 mkr, fullt utspätt 230 mkr.

Kenya:

Simba har idag ett beviljat PSC (Production Sharing Contract) för block 2A i Kenya. Bolaget har valt att rikta fokus mot detta område i och med all positiv uppmärksamhet regionen fått efter Tullow och Africa Oils fynd i Turkana Block 10BB. Simbas block täcker ett totalt område om 7,801.72 kvadratkilometer. Blocket ligger insprängt mellan Block 1 med 751 mmboe av oriskade reserver, Block 2B med 378 mmboe oriskade reserver samt Block 9 (innehas av Africa Oil), vars seismiska data indikerar närvaro av kolväten. Man bör också observera att Simbas område täcker två olika geologiska bassänger, dels den s.k. Anzabassängen, dels den s.k. Mandera bassängen.
I skrivande stund har man identifierat två stycken s.k. ”exploration leads” och påbörjat s.k. passiva seismiska undersökningar. Bolaget har också lämnat in en EIA (Enviromental Impact Assesment).

Mandera bassängen: har ett sediment tjocklek på 10.000 fot och är från perm/trias och teritär. Den potentiella källan av berget är från mitten av jura eller krita och kan jämföras med den större Mandera-Lugh bassängen i Etiopien och Somalia.

Anza bassängen: sträcker sig över den sydvästa delen av Simbas block, i de elva borrhål som borrats i Anza har alla påträffat olja eller gasreserver. Reservoarens tjocklek beräknas vara mellan 300-500 meter. “Source rock” förväntas härstamma från tidig Krita ålder. Bolaget är I sin beskrivning av området väldigt positiva till de geologiska förutsättningarna, med bland annat flera potentiella ”stratigrapich traps”

Värdering av Kenya: att värdera Block 2A idag är nästan omöjligt, idag finns inga kända sannolika reserver. Dock har Simba anlitat Sproule Petroleum Consultants för att göra en Competent persons report (CPR) vars rapport skall vara klar i närtid. Rapporten får ses som en möjlig trigger där vi kan få en första indikation på värdet i Simbas block. En spekulativ värdering skulle exempelvis kunna bygga på de oriskade reserverna i blocken runt Simba som idag innehas av Afren och Lion Petroleum.. De prospektiva reserverna dividerat med antalet kvadratkilometer på respektive område (block 2B och 1) skulle ge 0,024 (751 mmboe/31000 kvadratkilometer) respektive 0.048 (378 mmboe/7000 kvadratkilometer)mmboe/kvadratkilometer. Genomsnittet mmboe/kvadratkilometer blir då 0,036mmboe/kvadratkilometer vilket således ger 281 mmboe oriskade reserver i Simbas Block 2A (7800x0,036).
Med ett antagande om att man lyckas finna 90mmboe kommersiell olja och att ett fat olja i backen värderas till 3.5 dollar/fat ger det ett värde på (90x(3.5x7))= 2miljarder kr. Sätt det i relation till dagens börsvärde på 180 mkr vilket ger en potentiellt väldigt stor uppsida.

Observera att denna kalkyl är väldigt spekulativ och endast tar hänsyn till Simbas block i Kenya.

Feedback och konstruktiv kritik mottages gärna.