Starbreeze krossar min prognos!

2013-11-15 09:52

Starbreeze fortsättter att imponera. För ett tag sedan skrev jag en blogg om Starbreeze där jag trodde att vinsten för första kvartalet skulle landa på ca 50 MSEK efter skatt . (http://www.redeye.se/aktiebloggen/starbreeze/starbreeze-dummies)

Den prognosen kommer Starbreeze att krossa. Igår kom nämligen Starbreeze ut med följande pressmeddelande efter börsen stängning:”Starbreeze AB meddelar i dag att bolagets omsättning för PAYDAY 2 uppgick till 85,6 MSEK för första kvartalet 2013/2014. Meddelandet sker med anledning av att vår partner 505 Games moderbolag Digital Brothers idag släpper sin kvartalsrapport.”

Till detta måste vi lägga intäkter uder kvartalet från payday 1 som ligger på minst 4 MSEK vilket starbreeze meddelade tidigare i pressmeddelande tidigare.

Dessutom har Starbreeze enligt avtal med förläggaren 505 kostnadstäckning på projekten. Vilket hade täckts redan den 8:e augusti.Kruxet här är att Starbreeze bara fått in 15 MSEK från 505 samtidigt som projekten kostat 30 MSEK så vi har förutom royalty, även en minimumgaranti att se fram emot i Q1-rapporten. 15 MSEK där alltså.

Slutligen så balanserar Starbreeze de ”säkra” utvecklingskostnaderna, vilket gör att personalkostnaderna bör ha balanserats under kvartalet. Både patchar/DLC och Storm-utveckling (80% ROI) borde innefattas där (länk 1).

En enkel uppställning ger därmed följande utsikter inför Q1:an:

Intäkter
Royalty: 89,6 MSEK
Aktivering: 7 MSEK
Minimumgaranti: 15 MSEK
111,6 MSEK

Kostnadern kommer ligga på ca 15 MSEk och därmed blir

Resultatet för q1 = 96,6 MSEK

Framtid: Starbreeze kommer att släppa tillägspaket (DLC) till spelet Payday 2 . Jag har uppfattat det så här angåede DLC: man ska släppa 5 st under 12 månader från att spelet släpptes alltså från den 13 Augusti i år till den 13 Augusti 2014. Detta kommer innebära återkommande intäkter till SB under året. Jag räknade tidigare lågt med en vinst efter skatt på 100msek för helåret och detta får jag nu revidera till 150 MSEK. Redan igår släppte man den första DLC , The Armored Transport, samtidigt som man sänkte priset på spelet payday 2 med 40%. Direkt så ser man effekten då spelet rusat upp till 2:a plats på steam bästsäljarlista. Dessutom kommer julförsäljningen snart också och här tror jag på en rejäl intäktsboost för spelet.

Bild på DLC 1 från Starbreeze

Om vi tittar längre fram i tiden så kommer Starbreeze att släppa spelet Storm som kommer vara likt paydayserien men utspela sig i rymden. Jag tror att Storm som är under utvecklig kan komma redan nästa år 2014. Payday 3 som är uppföljaren till Payday2 däremot kommer nog 2015. När man släpper Storm och Payday3 så kommer Starbreeze själva ta en större andel av utvecklingskostnaden. Detta på grund av att man nu har tillräcklligt med pengar i kassan enligt vd. Det fina med detta är att Starbreeze då kommer att få en större andel av försäljningen och det kommer inte att krävas liknande försäljningssiffror i antal räknat. Men, jag tror att uppföljaren till payday 2 kommer att sälja minst lika bra om inte bättre i antal räknat. Detta kommer att innebära ännu högre vinster för Starbreeze i framtiden. Payday 2 fick för några veckor sedan utmärkelse som bästa coop spel och varumärket Payday kommer att vara framgångsrikt flera år framöver. Starbreeze har även utvecklat spelet Brothers- a tale of two sons tillsammans med Josef Fares. Detta har inte sålt lika bra men fått väldigt höga betyg av användarna.. Det skulle inte förvåna mig om det säljer riktigt bra ijulfärsäljningen då det förmodligen kommer att hamna högt upp på diverse popularitetslistor som presenteras till jul. Det är idag grymt köpläge i aktien då det inte skulle förvåna mig om vi inom ett halvår ser kurser på 2 kr. Om Starbreeze gör en vinst på 150 MSEk kommer de ha ca 100MSEK i kassan och pe-talet kommer då ligga på 17,89 om vi räknar med kassan. Just nu ligger pe-talet på 6,38( (kurs 77öre * antalet aktien 1392 000 000 – kassan)/vinstefter skatt 150)). Om börsvärdet ligger kvar på dessa nivåer är det stor risk för uppköp. Lycka till!

Länk 1: http://starbreezeaag.wordpress.com/