Kommentarer till Starbreeze rapporten

2009-02-21 07:36, Edited at: 2010-06-11 12:05

I torsdags presenterade Starbreeze sin rapport för 1. halvåret räkenskapsåret 2008/2009. Företaget presenterar sin bästa rapport någonsin med en omsättning för Q2 på nästan 25 miljoner och en vinsmarginal på smått otroliga 22% efter skatt. Ökningen i omsättningen tillsvarar en tillväxt på 54%.

Nu skall det sias att vinstmarginalen beror dels på engångseffekter iform av tilläggsarbeten kring Riddick II samt att kostnadsavräkningarna som nu görs efter Riddick produktionen visar att denna har gått bättre än beräknat.

Till trots för detta och i dagens tider där det knappt finns några företag som visar tillväxtsiffror för både omsättning och vinst så är marknadens reaktioner till rapporten mycket sval. För mig helt oförstående. Starbreeze är idag ett vinstgivande stabilt företag som visar tillväxt och vinst kvartal efter kvartal. Bolaget samarbetar med världens största spelförläggare och utvecklar spel i världsklass med potential till stora framtida royalties som överstiger bolagets värde idag.

I mine egen analys http://www.redeye.se/medlemsanalys/26449 från i januari räknar jag med en vinst på 9,9 miljoner för året 2008/2009 samt en omsättning på 90 miljoner. Resultatet efter 2 kvartal är 7,2 miljoner och omsättningen 41 miljoner.

Mina egna prognoser för året blir jag "tvunga" att justera upp lite. Omsättningen tror jag fortfarande hamnar kring 90 miljoner eller lite i överkant men vinsten kommer öka markant. Jag höjer vinstnivån efter skatt till 12% på dom återstående 50 miljoner och tror på en vinst på 6 miljoner för Q3 och Q4.

Personligen tror jag att vinstnivån kan ligga ennu högre, men det är bättra att vara lite pessimistisk i dessa tider. Vid ett p/e tal på 15 borde kursen vara kring 0,50 och inte som idag 0,35. Och då är inga hänsyn tagna till kassan eller framtida royaltyintäkter som hägrar både 2009, men framförallt 2010.

Varför detta svala mottagandet då?. Personligen vet jag inte, men följande spekulationer kan vara värt att disskutera:

- Listbyte?. Starbreeze kanske är redo att göra ett listbyte snart. Det skulle både bolaget och nuvarande och framtida ägare må gott av. Tyvärr blir det avsevärt högre kostnader för bolaget.

- Aktien utsätts ofta för kortsiktig spekulation och folk "sell on news". Kan säkerligen så vara, men varför dessa kortsiktiga spekulanter sålde i torsdags är för mig oförstående. Dom borde heller passa på att köpa med tanke på vilka nyheter som komma skall!.

Jag behåller och passar heller på att köpa fler aktier om tillfället bjuds.

Trevlig helg.