Sprint Bioscience – med garanterna snart ur vägen kan tvåstegsraketen lyfta

2021-10-14 07:19

En dubblare på kort sikt och en mångdubblare på lång sikt. Kortsiktiga trigger faller på plats en efter en och draghjälp från CombiGene lyfter bort den våta filten. Den viktigaste triggern på kort sikt är att få bort utförsäljningarna från garanter och med den omsättningsökning och stigande kurser vi nu ser är de snart ett minne blott.

Kortsiktiga triggers:

• Överhänget från garanterna försvinner (kan försvinna när som helst)
• Analys publiceras ü - (Redeye publicerade en analys den 4 oktober)
• Nyheter om säljprocessen av VADA (samtal med ett flertal intressenter pågår)
• Nyheter om försäljningsstart av DISA ü (Säljstart av DISA sker i oktober, intressenter har redan hört av sig)
• Vinsten för det tredje kvartalet (rapport den 27 oktober)

Sprint Bioscience (SPRINT) är ett högkvalitativt bolag inom tidig läkemedelsutveckling med fokus på cancer. Sedan starten 2009 har Sprint utvecklat en plattform för att identifiera och ta fram läkemedelskandidater såväl snabbare som billigare än vad de stora läkemedelsbolagen klarar av. Nuvarande mål är att plattformen ska producera en ny läkemedelskandidat per år, en ambition som sannolikt kommer att höjas framöver.

De driver sina projekt till preklinik och utlicensierar därefter läkemedelskandidaterna. Hittills har bolaget sålt alla projekt man tagit fram förutom två som just nu är ute till försäljning, den ena beräknas säljas under Q4-21/Q1-22 och den andra har precis säljstartats. I pipeline finns ytterligare en namngiven kandidat, men fler kandidater är på ingång.

Med ny vd och ordförande på plats har bolaget gjort en nödvändig transformering till ett mer professionellt ledarskap som antagit en helt ny kommunikationsansats, vilket bådar gott för framtiden. Både vd och styrelseordföranden har dessutom ”skin in the game”.

Kassan är full

En fulltecknad företrädesemission i början av september i kombination med utlicensieringen av vps34 i augusti innebär att bolaget just nu har en kassa som är större än någonsin. Med cirka 100 MSEK i kassan vid utgången av Q3 så är verksamheten fullt finansierad i cirka två år framöver.

Deciphera Pharmaceuticals, den perfekta partnern

Den mycket positiva nyheten att det amerikanska läkemedelsbolaget Deciphera Pharmaceuticals, en perfekt partner, tog över läkemedelskandidaten Vps34 hamnade tyvärr helt i skuggan av emissionen. Till skillnad från CombiGenes aktie som tog ett rejält kliv upp på en liknande nyhet, tappade Sprints helt momentum. Detta och en i övrigt dålig hantering av emissionen innebar att garanter fick ta en stor del kakan. Totalt fick de cirka 35% av emissionen motsvarande 4,5 miljoner aktier, där det i dagsläget sannolikt återstår färre än en miljon aktier. Itakt med att säljtrycket klingar av tror jag att aktien kommer att börja arbeta sig upp mot 10 kronors-nivån.

 Det långsiktiga caset kommer att ta aktien betydligt högre!

I dagsläget värderas bolaget till cirka 190 MSEK, varav kassan utgör cirka 100 MSEK. Det innebär att för 90 MSEK får man idag:

• Vps34 – Den kandidat som i augusti licensierades ut till det börsnoterade amerikanska läkemedelsbolaget Deciphera Pharmaceuticals. Kommer med stor sannolikhet gå in i klinik 2022 och erhålla en första milestone. Det totala avtalsvärdet ligger på 277 MUSD + royalties 
• PETRA01 – Projektet togs över av amerikanska HiberCell i våras efter att Petra Pharma såldes/upplöstes i pandemins tidiga skede. Kan gå in i klinik sent 2022, men mer troligt 2023. Totalt avtalsvärde 240 MUSD + royalties
• Nash – Projektet är en udda fågel i portföljen och riktar sig mot fettlever. Stor marknadspotential, men många projekt inom NASH hamnar på ”the drug development graveyard”. Totalt avtalsvärde är 220 MUSD + royalties, men är det mest osäkra projektet.
• VADA – Är ute till försäljning just nu med förväntat avslut under Q4-21/Q1-22. Försäljningen av Vps34 har enligt bolaget ökat intresset för övriga projekt.
• DISA – Kommer enligt bolaget att börja marknadsföras under Q4-21, med ett tänkbart avtal sent 2022. Försäljningen av Vps34 har enligt bolaget ökat intresset för övriga projekt.
• NIMA – Kommer sannolikt börja visas upp för marknaden 2022
• Fler kandidater är på gång
• Plattformen – som idag kan producera en ny läkemedelskandidat per år, men utbyggd sannolikt kan åtminstone dubbla den takten

Trigger för den långsiktiga värdeutvecklingen, utöver de som gäller för det kortsiktiga:

• När bolaget når 10 kronor och ett BV om 400 MSEK öppnar sig möjligheten att få in stabila institutionella investerare i aktien.
• Deciphera Pharmaceuticals är börsnoterade och kommer sannolikt att regelbundet informera marknaden om utvecklingen för Vps34
• Mer information om PETRA01
• DISA försäljning
• Nya projekt
• Uppvärdering av plattformen

Summering:

• Bolaget mår bättre än någonsin, aktien kvar på låga nivåer
• Kassan är full och räcker i två år
• Man har nyligen sålt ett projekt
• Ett projekt förhandlar man om just nu
• Säljstart för ännu ett projekt i Q4
• Professionaliserad ledning med ”skin in the game”
• Analystäckning sen början av oktober
• Vinst under Q3
• Milestonesutbetalningar 2022

För att vara helt transparent så äger jag aktier och vill bara sprida caset till fler eftersom jag är övertygad om att detta kan vara ett utmärkt tillfälle att komma in i aktien.