Sprint Bioscience – en tvåstegsraket redo att lyfta!

2021-09-22 15:28, Edited at: 2021-10-05 05:40

En dubblare på kort sikt och en mångdubblare på lång sikt. Kortsiktiga trigger börjar nu rulla in.

Sprint Bioscience (SPRINT) är ett högkvalitativt bolag inom tidig läkemedelsutveckling med fokus på cancer. Sedan starten 2009 har Sprint utvecklat en plattform för att identifiera och ta fram läkemedelskandidater såväl snabbare som billigare än vad de stora läkemedelsbolagen klarar av. Med nuvarande storlek är målet att plattformen ska producera en ny läkemedelskandidat per år, en ambition som sannolikt kommer att höjas framöver.

De driver sina projekt till preklinik och utlicensierar därefter läkemedelskandidaterna. Hittills har bolaget sålt alla projekt man tagit fram förutom ett som just nu är ute till försäljning och beräknas hamna hos kund under Q4-21/Q1-22. I pipeline finns ytterligare två namngivna kandidater, varav den ena kommer att börja marknadsföras under Q4 och den andra under nästa år. Fler kandidater är på ingång.

Sprint har varit noterat på Nasdaq First North sedan slutet på 2014. En tydlig brist hos bolaget har varit förmågan att resa kapital och kommunicera med marknaden; båda dessa brister har varit dyra och kostat mängder i kapital och förtroende. Detta är inte ovanligt i grundarledda bolag där brister i aktiemarknadskunskap i kombination med rädsla för utspädning av egna aktier gör att ”snålheten ofta bedrar visheten”. Sent omsider har Sprint nu tagit ett steg i rätt riktning avseende ny styrelseordförande och vd. Även om det finns mer att önska avseende kommunikation och vad gällde den sista (?) kapitalanskaffningen så är transitionen till ett mer professionellt ledarskap både nödvändigt och bra för bolaget. 

En fulltecknad företrädesemission i början av september i kombination med utlicensieringen av vps34 i augusti innebär att bolaget just nu har en kassa som är större än någonsin. Med cirka 100 MSEK i kassan vid utgången av Q3 så är verksamheten finansierad i cirka två år framöver.

Den mycket positiva nyheten att det amerikanska läkemedelsbolaget Deciphera Pharmaceuticals tog över läkemedelskandidaten Vps34 hamnade helt i skuggan av emissionen. Detta och en i övrigt dålig hantering innebar att garanter fick ta en stor del kakan. Totalt fick de cirka 35% av emissionen motsvarande 4,5 miljoner aktier, varav cirka en tredjedel har kommit ut på marknaden. Med garantarvodet inräknat har dessa aktörer marginal att sälja aktier ner under 4 kronor beroende på vilka volymer man har blivit av med under vägen. Även om inte alla aktier kommer ut på dagens nivåer kommer detta överhäng att ligga som en våt filt över aktien å kort sikt. Men i takt med att säljtrycket klingar av tror jag att aktien kommer att börja arbeta sig upp mot 10 kronors-nivån.

Kortsiktiga triggers:

·        Överhänget från garanterna försvinner

·        Analys publiceras

·        Nyheter om säljprocessen av VADA

·        Nyheter om försäljningsstart av DISA

·        Vinsten för det tredje kvartalet

 Det långsiktiga caset kommer att ta aktien betydligt högre!

I dagsläget värderas bolaget till cirka 190 MSEK, varav kassan utgör cirka 100 MSEK. Det innebär att för 90 MSEK får man idag:

·        Vps34 – Den kandidat som i augusti licensierades ut till det börsnoterade amerikanska läkemedelsbolaget Deciphera Pharmaceuticals. Kommer med stor sannolikhet gå in i klinik 2022 och erhålla en första milestone. Det totala avtalsvärdet ligger på 277 MUSD + royalties  

·        PETRA01 – Projektet togs över av amerikanska HiberCell i våras efter att Petra Pharma såldes/upplöstes i pandemins tidiga skede. Kan gå in i klinik sent 2022, men mer troligt 2023. Totalt avtalsvärde 240 MUSD + royalties

·        Nash – Projektet är en udda fågel i portföljen och riktar sig mot fettlever. Stor marknadspotential, men många projekt inom NASH hamnar på ”the drug development graveyard”. Totalt avtalsvärde är 220 MUSD + royalties, men är det mest osäkra projektet.

·        VADA – Är ute till försäljning just nu med förväntat avslut under Q4-21/Q1-22. Försäljningen av Vps34 har enligt bolaget ökat intresset för övriga projekt.

·        DISA – Kommer enligt bolaget att börja marknadsföras under Q4-21, med ett tänkbart avtal sent 2022. Försäljningen av Vps34 har enligt bolaget ökat intresset för övriga projekt.

·        NIMA – Kommer sannolikt börja visas upp för marknaden 2022

·        Fler kandidater är på gång

·        Plattformen – som idag kan producera en ny läkemedelskandidat per år, men utbyggd sannolikt kan åtminstone dubbla den takten

Trigger för den långsiktiga värdeutvecklingen, utöver de som gäller för det kortsiktiga:

·        När bolaget når 10 kronor och ett BV om 400 MSEK öppnar sig möjligheten att få in stabila institutionella investerare i aktien.

·        Deciphera Pharmaceuticals är börsnoterade och kommer sannolikt att regelbundet informera marknaden om utvecklingen för Vps34

·        Mer information om PETRA01

·        DISA försäljning

·        Nya projekt

·        Uppvärdering av plattformen

För att summera:

• Bolaget mår bättre än någonsin, aktien sämre än någonsin
• Kassan är full
• Man har nyligen sålt ett projekt
• Ett projekt förhandlar man om just nu
• Säljstart för ännu ett projekt i Q4
• Professionaliserad ledning
• Eventuellt analys på väg
• Vinst under Q3
• Milestonesutbetalningar 2022

För att vara helt transparent så äger jag aktier och vill bara sprida caset till fler eftersom jag är övertygad om att detta kan vara ett utmärkt tillfälle att komma in i aktien.