Spectrum Pharmaceuticals Inc på Nasdaq rapporterade för q4 samt för helåret -09 häromdagen och rapporten kom in i linje med den flaggning för ökade kostnader under det 4 e kvartalet som man häromveckan kommunicerade. Marknaden visade också stark oro i samband med att man senarelade rapporten ett par dar, något som visade sig vara kopplat till förändrade redovisningsrutiner för bolagets utställda warranter. Jag anser att den svaga aktieutvecklingen den senaste tiden är starkt överdriven och att ev osäkerheter rörande försäljningssiffror för Zevalin redan diskonterade med råge. Enligt min mening hör Spectrum mot bakgrund av ett starkt kommande nyhetsflöde, en mkt låg värdering med en stabil finansiell situation samt en intressant mix av läkemedel i marknad samt i sen utvecklingsfas, till de mest intressanta och starkast undervärderade bolagen i sektorn just nu.
Rapporten i korthet enligt länk;
http://investor.spectrumpharm.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=456557
Rapporten visar att man har en stark kostnadskontroll med fokusering kring en genomtänkt affärsplan där både en kraftig försäljningstillväxt och lanseringar av nya läkemedel samt utökade indikationer för befintliga produkter står för dörren. Marknadens negligering är i detta fallet kopplad till besvikelse och osäkerhet över försäljningssiffrorna för Zevalin, men också till en kortsiktigt agerande aktiemarknad sominte tycks bemöda sig att analysera typen av komplexa bolag. Dock fick Spectrum en upprepad köprekommendation häromdagen av en av de största ledande amerikanska affärstidningarna, Barron,s. Det är en läkemedelsanalytiker hos mäklarfirman Morgan Joseph som lyfter fram bolaget som ett av de fyra bästa köpen bland de amerikanska bioteknikbolagen med en riktkurs nästan 100% över dagens.
Man glömmer att ett utökat godkännande för Zevalin gavs så sent som i q4 för Zevalindär försäljningspotentialen nu stärkts med en tvåsiffrig multipel. Ökade kostnader inom marketing rör en offensiv satsning på försäljningstillväxt av Zevalin samt som en förberedelse inför kommande lansering av bl a Belinostat.
MOT BAKGRUND av att bolaget har
# två godkända läkemedel på marknaden där det en precis fått FDA godkänt för en utökad indikation som kraftigt ökar marknadspotentialen samt där det andra står inför godkännande av ytterligare en stor indikation (colorectalcancer) under 2011 (Zevalin samt Fusilev)
# två läkemedel i registreringsfas med potentiella marknadsgodkännanden för Nordamerika 2011 samt 2012 där båda adresserar potentiella miljarddollarmarknader (Belinostat samt Eoquin)
# flera strategiska samarbeten med större potentiella intäktsströmmar både rörande milestones samt royaltys på försäljning från de marknader där man inte har egen försäljningsorganisation
# ett antal övriga läkemedelskandidater i utveckling där man kan förvänta sig kommande strategiska avtal
# en mycket stark kassasituation där nuvarande kassa om ca 125 MUSD i dag överstiger halva börsvärdet om ca 220 MUSD
# Intressant förväntat nyhetsflöde i form av bl a
-stark försäljningstillväxt för Zevalin,
-besked från FDA rörande bortagende av krav på scanning före administrering av Zevalin
-kompletterande data för Fusilev som kommer läknas till FDA inför det utökade godkännandet
-Starkt kommande nyhetsflöde rörande utvecklingsstatus belinostat som befinner sig i ett 20-tal kliniska studier
- Inlämnande av NDA tidigt 2011 för belinostat PTCL
- nyheter kring uppstart av nya studier för stora indikationer med Belinostat i kombination med första linjens behandling (ex lungcancer, NSCLC).
-Fas III data för Eoquin tidigt kommande år
-Initiering av studier för andra indikationer Eoquin under 2010
-ev nya strategiska samarbeten eller uppdateringar rörande övriga portföljen bestående av Renazorb, Ortataxel, Ozarelix, SPI-1620, SPI-205 m fl.
… så känns Spectrum som ett stabilt och mycket prisvärt val i sektorn med möjligheter till en mycket stark utveckling för aktien på 12 mån sikt.
Mer om Spectrum Pharmaceuticals Inc återfinns i en tidigare blogg; http://www.redeye.se/aktiebloggen/7283/spectrum-pharmaceuticals-gedigen-och-undervarderad-cancerforskning-pa-nasdaq