SpectraCure - Revolutionerande teknik, kan leda till uppköp inom närtid!
2019-02-25 08:17Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
I denna del fokuserar vi på den revolutionerande tekniken som SpectraCure besitter och på uppköp. Vi kollar på hur stor marknaden är från olika perspektiv och uppköp som är gjorda inom området. Med de resultat man redan fått ut av behandlingarna så är detta oundvikligt.
Som ovan beskriver så fokuserar vi på den revolutionerande tekniken och potentialen i den. Sedan kollar vi på uppköp och vad som hänt inom Biotech och Medtech.
SpectraCure fokuserar just nu på återfall av prostatacancer. Det är ett område som idag inte har några bra behandlingsalternativ. Men detta är bara i ett steg för att komma åt den den betydligt större marknaden som primärt alternativ.
Globalt är prostatacancern den näst vanligaste cancerformen och den femte vanligaste orsaken till cancerrelaterad död hos män. I Sverige är prostatacancer den vanligaste cancerformen, och vanligaste cancerrelaterade dödsorsaken hos män.
Så vi ser att det verkligen finns ett väldigt stort behov av att hitta metoder som fungerar, och få ner dödsantalet.
Vi brukar ofta prata om EU och USA, men behovet utanför är mer än dubbelt så stort.
Faktorer som ökar risken för prostatacancer är; hög ålder, hereditet för sjukdomen och vissa etniciteter. 99% av fallen uppstår bland män över 50 år. Viktiga faktorer i att män insjuknar i prostatacancer är också kost med hög andel processat eller rött kött, mjölkprodukter eller lågt intag av vissa grönsaker.
Hur stor är marknaden inom EU och USA?
Den totala marknaden för prostatacancer är 600.000 män. Av dessa delas idag marknaden upp mellan kirurgi och strålbehandling som primärbehandlingar.
Spectracure har tidigare sagt att man kommer söka in i amerikanska reimbursement. Detta med en kod som ligger på 350,000:- sek. Det innebär att man får 350,000:- sek i ersättning per behandling.
Om vi fokuserar på 350,000:- sek per behandling o tittar på vad som är möjligt i olika scenarier.
Den totala marknaden är 600,000 st patienter (EU och USA)
600,000 x 350,000 =210,000,000:- (210 miljarder sek) den totala marknaden per år.
180,000 x 350,000=63,000,000:-(63 miljarder sek) den totala marknaden för strålbehandling.
60.000 x 350.000=21.000.000:- (21 miljarder sek) den totala marknaden för återfall efter strålbehandling.
SpectraCure inriktar sig främst mot den del av marknaden som utgörs av strålbehandling. Men skulle i framtiden även kunna vara ett starkt alternativ för både strålbehandling och kirurgi.
Min beräkning bygger på att en uppköpare betalar 10 ggr ebita och att nettomarginalen ligger på 50%. Vilket inte alls är högt. Detta är ju dessutom bara för prostatacancer. Metoden kan lika gärna användas för bröst, hals, huvud,lever, njure osv... alla solida tumörer.
Strålbehandling
20% av strålbehandling = 12,600,000,000:- sek / 81.000.000 aktier=156:- kr årligen x 10 x 0,5=780:- sek
10% av strålbehandling = 6,300.000.000:- sek / 81.000.000 aktier=78:- kr årligen x 10 x 0,5=390:- sek
Återfall efter strålbehandling
50% av återfall = 11,000,000,000:- sek / 81.000.000 aktier=136:- årligen x 10 x 0,5=680:- sek
25% av återfall = 5,500,000,000:- sek / 81.000.000 aktier=68:- årligen x 10 x 0,5=340:- sek
Ovan beräkning bygger på en tidshorisont av 5 år på marknaden, en eventuell köpare betalar ju för en framtida potential. Så ett snittvärde av 10 år.
Det finns också ett alternativ till uppköp. Man kan tänka sig ett scenario där en uppköpare betalar "down payment" det är en handpenning. Sedan betalar man ut förutbestämda summor när SpectraCure nått olika delnivåer. Denna totalsumma är oftast förutbestämd, och många gånger bättre i slutändan. Man får då ut den totala potentialen av studierna.
Enligt mitt resonemang så är en framtida köpare ett bolag som redan är etablerat inom strålbehandling. Skulle även kunna vara ett bolag som har potential och vill in. Ett sådant bolag skulle kunna vara exempel Novartis, bolaget är inte inom strålbehandling idag, men har ett läkemedel som används av SpectraCure.
Nedan har ni ett bra case från just Novartis. Det finns också bra jämförelser mot SpectraCure i detta.
Ett intressant uppköp som varit i närtid är Novartis förvärv av Endocyte. Bolaget i fråga utvecklar radioligandterapier mot spridd prostatacancer som är resistent mot kemisk kastration (mCRPC), eller med andra ord resistent mot hormonbehandling. Av det totala antalet som får diagnosen prostatacancer i USA i alla former är det ca 1,6% som får/utvecklar denna diagnos. Budet var på $21 (196 SEK) per aktie, eller sammanlagt $2,1 miljarder (19,6 MD SEK) för hela bolaget. Dagslägsta för aktien år 2018 (feb) var $2,87 (26,7 SEK), och år 2017 (aug) $1,20 (11,2 SEK). Spectracures marknad inom återfall efter strålbehandling är ca sex gånger större än marknaden inom mCRPC. Räknar man om budet i förhållande till marknad är det rimligt att anta ett bud på ca 120 miljarder SEK för Spectracure, eller 1470 kr/aktie. Värt att notera är att detta bara gäller återfallsmarkanden efter strålbehandling inom prostata där hormonbehandling är det enda alternativet.
Utöver förvärvet av Endocyte har Novartis även köpt upp ett annat cancerbolag, Advanced Accelerator Applications rättare sagt. $3,9 miljarder (36 MD SEK) Förvärvet av AAA och Endocyte stärker Novartis onkologiportfölj, och det mest intressanta i det hela är att SpectraCure just använder sig av Novartis läkemedel (Verteporfin) i sin metod. Kan Novartis kanske vara en kandidat för ett uppköp? Tiden får helt enkelt utvisa det.
Källor:
https://www.novartis.com/news/media-releases/novartis-