Sintercast - en dubblare?

2010-04-09 08:59, Edited at: 2010-06-11 12:53

Det är sällan nuförtiden som jag gör impulsköp på börsen utan att ha gjort någon mer omfattande analys men igår köpte jag faktiskt SinterCast. Jag måste dock medge att jag haft bolaget på radarn under några år men jag har aldrig gett bolaget någon större chans att hamna i portföljen. Igår meddelade dock SinterCast att serieproduktionen under mars månad nu uppgår till mer än 900 000 motorekvivalenter i årstakt, vilket är det högsta någonsin för Sintercasts del.

SinterCast kan i princip kategoriseras som förhoppningsbolagens förhoppningsbolag efter att bolaget under 20 års tid försökt nå ett fullskaligt genombrott för bolagets teknik för gjutning av motordelar i kompaktgrafitjärn. Med tanke på gårdagens pressrealease är dock bolaget nu en god bit på väg framförallt då milstolpen "positivt kassaflöde" nu bör ha passerats då det uppskattningsvis krävs 800 000 motorekvivalenter för att nå denna livsviktiga milsten. När ett typiskt förhoppningsbolag lyckas nå ett positivt kassaflöde brukar ju även aktiemarknaden i allmänhet jubla och i SinterCasts fall är ju bolagets teknik dessutom riktat mot fordonsindustrin som varit på rejält dekis under ett par år. Nuvarande position med att redan nå ett positivt kassaflöde är således högintressant eftersom vi bara befinner oss i inledningen av en begynnande återhämtning i branschen. Trots att aktien igår rusade med nästa 30 procent kanske det alltså finns betydligt mer att hämta på uppsidan och som en jämförelse drog aktien i början av januari iväg upp mot nuvarande nivå, då med hjälp av att SinterCast tecknat ett avtal med kinesiska FAW Group. Gårdagens nyhet är dock betydligt mer substansfylld vilket alltså skulle kunna hålla spekulationsbrasan i liv betydligt längre denna gång och eventuellt späda på den ytterligare, för innan finanskrisen var aktien betydligt högre värderad. Idag är dock aktiemarknaden å andra sidan betydligt mer sansad men när break-even passerats bör man ha i bakhuvudet att en vinstexplosion väntar bolaget tack vare att rörelsekostnaderna kan hållas någorlunda intakta och då bruttomarginalen från licensintäkterna från varje tillverkad motor är mycket hög, vilket kommer att ge stort genomslag i resultaträkningen framöver.

900 000 motorekvivalenter är även nästan är en fördubbling jämfört med fjolåret, vilket alltså innebär ett rejält omsättningslyft, dock från relativt låga nivåer. Men då bolaget bedömer att cirka 4 miljoner motorekvivalenter per år ligger i pipeline på kort sikt (några år) kan resan för aktieägarna bli lika fartfylld som utväxlingen från de V8:or som finns i Fords lastbilar med SinterCasts teknik. Då bolagets teknik även nyligen landsatts på intressanta tillväxtmarknader i Kina och Indien finns det även gott om spekulationsutrymme gällande framtida volymer och slutligen brukar ju motorer som brummar vara en stor lockelse för aktieplacerande män, som ju är i majoritet gällande att spekulera i förhoppningsbolag. Personligen tror jag att detta räcker för att SinterCast idag skall kunna lyfta vidare på börsen.