Varning för luftrallyn i Shelton.

2013-03-24 18:32, Edited at: 2013-03-25 11:16

Det är lite oseriöst att ett bolags börsvärde hoppar upp långt över 100 % utan några nyheter, för att 2 handelsdagar senare sjunka tillbaka med över hälften av uppgången. Man frågar sig om man vågar investera i ett sådant bolag? Men hur som helst har jag räknat lite på bolaget. Kollade upp deras registrerade reserver och ser att de endast har 3 miljoner fat olja registrerade som 1P.

Innan 30 december 2009 angavs endast 1P av reserverna då de andra klasserna ansågs ha för låg sannolikhet att vara ekonomiskt lönsamma att utvinna.

"On December 30 2009, recognising advances in exploration and valuation technology, the SEC allowed 2P probable and 3P possible reserves to be reported, along with 1P proved reserves, though oil companies also have to verify the independence of third party consultants. Since investors view 1P reserves with much greater importance than 2P or 3P reserves, oil companies seek to convert 2P and 3P reserves into 1P reserves."

Räknar man då på dessa 3 miljoner fat som de har som reserver och att de får 8$/fat i vinst, Shelton har idag 10.640.588 aktier. Vid en dollarkurs på ca 6,40, får man nedanstående beräkning för att ge en rimlig riktkurs av bolaget idag. Struntar av bekvämlighet att diskontera de framtida kassaflödena med deras WACC. Uträkningen ger ändå ett rimligt riktmärke för ett "fair value" på Shelton idag.

3.000.000*8=24.000.000$

24.000.000*6,40=153.600.000 SEK

Kassaflöde/aktie--->153.600.000/10.640.588=14,44 SEK/Sheltonaktie

Riktkurs vid nästa rekyl blir 14,44 SEK

Detta kan man ha som ett visst riktmärke för vad som kan va en rimlig köpkurs för att investera i Shelton om man tror att deras andra prospekteringar i Ryssland samt Ukraina kan ha ett positivt utfall.

Vill inflika att pga. att jag inte har diskonterat kassaflödena ger denna uträkning ett för högt värde. Detta felvärde är särskilt stort i Shelton som bara får upp 500 fat olja/dag.

Dessa 3 miljoner fat som haussarna gnäller är för lite (trots att uppgiften kommer från Sheltons egen hemsida) tar ändå med deras låga produktion/dag ca 16 år att få upp.

3.000.000/500=6000 dagar

6000/365=16,4 ÅR!!!

Enligt information jag har fått är det väldigt hög ränta också på att göra riskfyllda investeringar i Ryssland så jag skulle gissa att deras genomsnittliga kapitalkostnad skulle kunna va 10% eller högre.

Att diskontera priset per fat med 10% i 16 år det blir inte många korvören kvar att ge värde till dagens aktiekurs. Med det sagt kan riktkursen 14,44 SEK vara för hög. Men det finns ju viss chans till att offshore borrningen i Svarta havet kan ändra förutsättningarna. Enligt information jag fått till mig så har Shelton inte PSA avtal, samt att de endast erhåller 25% av produktionen före royalty och skatt så får väl de projekten anses va extremt hög risk. Shelton äger endast 50% av offshore licenserna,vilket minskar dessa 25% med 50% till 12,50%. Det verkar dessutom för dyrt för dem att starta upp prospekteringen i Svarta havet, antingen får de göra ett joint venture med ännu ett annat företag med följd att de förlorar en stor del av vinsten dessa borrningar skulle kunna ge eller så får de sälja licenserna.

Vill därmed med detta inlägg ge lite sans till de inlägg där traders och daytraders försöker hetsa okunniga att till bäst möjlig kurs slänga sig in i luftrallyn som inte är motiverade på något sätt.

Marknaden hade all information tillgänglig innan första rallyt den 14 mars, och genom olika traders hetsning på olika aktieforum lyckades de jaga upp kursen UTAN någon nyhet med mer än 100 %. En närmast unik bedrift att öka ett bolags börsvärde på lite mer än en handelsdag utan några nyheter för marknaden. Reaktionen lät ju inte vänta på sig och dagen efter de hade skrämt upp aktien med mer än hundra procent gick den ner med mer än halva uppgången.

Det är med andra ord en stor risk att gå in i så här kraftiga rallyn som inte är drivna av några nyheter och att man till slut hamnar som svartepetter med en kraftig förlust i depån. De som köpte Shelton för 30,70 fredagen den 15 mars kunde nog hålla sig för skratt när aktien stängde på 17,30 handelsdagen efter och då hade den ändå varit ännu längre ner på 16,50 och vänt. Glöm inte att med deras väldigt låga BOPD på 500 fat/dag tar P1 oljereserverna 16,4 år att pumpa upp. Varför slänga sig in i ett haussarrally just nu???