SHELTON hittar olja

2013-05-06 15:13, Edited at: 2013-07-05 10:04

Shelton meddelar idag att man funnit mer olja i Rustamovskoye. Ett mycket bra besked som tillsammans med den nyligen gjorda försäljningen av Terminalandelarna ger indikationer på att man tänker satsa stort på ökad oljeproduktion och aktivitet runt offshore-licenserna. Nedan följer en sammanfattning av läget i bolaget. Observera att det skrevs för några veckor sedan. Före dagens besked samt före fsg av terminalandelarna. Jag ser möjliga värden på flera hundra kronor per aktie.

http://www.redeye.se/aktiebloggen/shelton-petroleum/shelton-arets-aktie-2013

Finns det något roligare än att hitta vinnare på börsen? Sensys, Fingerprint, Allenex och Guideline har varit några av hösten och vinterns favoriter i min portfölj. Jag har även tipsat om några av dem på Redeye vilket varit en stor tillfredställelse. Nu har jag hittat en ny aktie där låg värdering kontra potential slår det mesta jag sett under överskådlig tid. VD Robert Karlsson i Shelton Petroleum presenterade nyligen bolaget på ett imponerande sätt. Det liksom spritter i hela kroppen på VD när han nu tar chansen att berätta om vad som sker i och runt bolaget.

2012 var Africa Oil´s år. Aktien hade en formidabel uppgång trots att det på förhand var rätt givet att de skulle finna olja i sin första brunn. Tullow Oil´s framgångar med en hitrate på över 90 % i grannlandet var en tydlig indikation. Ändå kunde man under Q4 2011 handla Africa Oil till 8-9 kr. 8 mån senare handlades aktien över 80 kr. Obegripligt hur trög och ineffektiv marknaden kan vara. Samma sak ser jag upprepas i Shelton Petroleum men med en väsentlig skillnad. Det har delvis redan påvisats stora mängder olja/gas. Shelton plockar upp den och de tjänar pengar på den redan idag. Den så avgörande infrastrukturen i form av pipelines finns redan för såväl olja som gas. Den har ledig kapacitet och den kontrolleras av Sheltons statliga partner. Bättre kan det knappast bli.

Ukraina satsar nu stort på höjd produktion av olja och gas. Nya förmånliga skatteregler som inkluderar ny PSA-lag har helt förändrat möjligheterna för bolag verksamma i regionen. VD är inte sen att nu sätta ned foten och vi kan sannolikt vänta oss ett mycket högt tempo i utvecklingen av alla de möjligheter som Shelton sitter på. Nedan en kort genomgång som avslutas med en länk till VD presentationen.

Ukraina Onshore - JV med Ukrnaft 45 %

Lelyakifältet är ett av forna sovjettidens största och viktigaste oljefält med tidigare peakproduktion på 85.000 bopd. Lelyaki som innehåller lätt fin olja av högsta kvalitet beräknas nu ha en miljard fat ”oil in place” varav 385 milj fat redan plockats upp. Ukrainas nya skatteregler gynnar kraftigt investeringar i gamla fält där bl.a enkla reparationer av gamla hål, finns över 100 övergivna brunnar, samt ex side-track borrningar väntas flerdubbla dagens produktion. Man digitaliserar även gamla data för att lokalisera var man bäst kan höja produktionen. Shelton flyttar väl beprövad teknik från väst till forna sovjetfält. VD Robert Karlsson säger sig nu vara säker på att lyfta ytterligare 100 – 120 miljoner fat ur Lelyaki. 50 % av OIP. Dagens bruttoproduktion på 800 bopd kommer höjas flera gånger enligt Robert. Borrningar pågår. Resultat under våren.

Ovanstående kommer få stor betydelse för uppvärderingen av Shelton. Minst lika upphetsande är de deep well borrningar av Lelyaki som finns i planerna längre fram. Lelyakifältet befinner sig i en geologisk formation särskilt gynnsam vad gäller ansamling av kolväten. Inga djupborrningar har tidigare gjorts i området. Vad finns i djupet på en av Sovjettidens största oljefält?

Ukraina Offshore

Ny PSA-lagstiftning har helt ändrat förutsättningarna med mycket accelererande aktivitet som följd. Ukraina skall 3-dubbla produktionen bara på två år. Mindre än 5 % av resurserna har exploaterats fram till idag. Shell skrev ett omfattande avtal för bara några veckor sedan. 60 mdr skall investeras offshore. Exxon köpte nyligen en licens för flera mdr inte långt från Shelton och tillsammans med OMV gjorde de förra året ett ”once in a lifetime” fynd inte heller det långt bort från Sheltons offshore licens Arkhangelskoye. Sheltons närvaro och nätverk öppnar nu upp mycket stora möjligheter. Pipelinenätverk finns med ledig kapacitet och ägs av Sheltons partner Chornomornaftogaz. En stor tillgång som avsevärt höjer värdet och attraktionskraften för licensen. Partnern Chornomor har nyligen förvärvat fler borriggar. Vad skall man göra med dem? Titta på dem? Gas finns under havet och Shelton tror att licensen innehåller upp emot 600 miljoner fat oljeekvivalenter. 50% av detta till Shelton

Shelton har ytterligare två st offshore-licenser i Azovska-sjön. Även de tillsammans med den ledanden statliga olje och gas -bolaget Chornomornaftogaz. 50 % gäller även här.

Ryssland

De ryska licenserna är långt ifrån lika upphetsande som möjligheterna i Ukraina. De omfattas av en licens/fält i produktion, Rustamovskoye, samt två st prospekterings licenser/fält. Aysky samt Suyanovskoye -licenserna. Den förhållandevis lilla produktionen ger ett löpande kassaflöde att utveckla övrig verksamhet. Potential saknas dock inte. Shelton har redan borrat ett par prospekteringsbrunnar i Aysky samt Suyanovskoye vilka påträffat olja och annan intressant information. Som alla andra bolag måste även Shelton prioritera vilket betyder att fokus för tillfället ligger på att öka produktionen i Rustamovskoye. En spännande borrning pågår. Resultat i vår.

Som lite grädde på moset är det värt att nämna att Shelton har ägarintressen i tre olika oljeterminaler i Danmark, Holland samt Baltikum vilka ses som en finansiell placering.

Sammanfattning

Oljebolag brukar värderas efter olja som finns i marken och som går att plocka upp. Värdet brukar anges till mellan 4-16 usd per fat beroende på en mängd faktorer som politisk risk, tillgång till infrastruktur, oljekvalitet samt om oljan / gasen redan är i produktion.

Det är ingen överdrift att 20 miljoner fat olja i produktion med en faktor på 8 usd bör ha ett värde på 1 miljard. Dessa riktlinjer gäller i hela oljebranschen och är legio. Sheltons Börsvärde är vid aktiekursen 24 kr ca 250 Mkr. Frågorna man då bör ställa sig är:

1.Vad är Sheltons del (45 %) av 100-120 miljoner fat i producerande Lelyaki värd?

2.Möjligheten i Lelyakis Deep Well strukturer? Ett av forna sovjets bästa geologiska fält. Se Powerpoint materialet från VD presentationen.

3.Vad är gaslicenserna i Ukraina med potential på 600 miljoner fat oljeekvivalenter värda nu när Ukraina helt ändrat förutsättningarna? (Shelton 50 %.)

4.De ryska oljelicenserna som delvis producerar

5.Ägarandelen i Oljeterminalerna.(Danmark, Holland, Baltikum)

Shelton framstår som ett av de mest intressanta casen under lång tid. En riktkurs är meningslös. Läsaren kan själv räkna och göra sina antaganden.

Lyssna till VD och gör din egen bedömning.http://www.redeye.se/webcast/exploration-production-seminar-20130320-shelton-petroleum

2013 blir Sheltons år. Trevlig Resa!