Nu går startskottet!

2013-09-17 09:40, Edited at: 2013-10-03 12:09

Shelton Petroleum, utsett till bästa microbolag av Financial Hearings, står inför en ny uppgångsperiod på börsen. 215 Mkr från den nyligen godkända konvertibelaffären finns klara att använda per idag. Shelton är därmed på god väg att realisera stora värden i samtliga av bolagets licenser. I ex Lelyaki tror Vd att det finns 45 miljoner fat olja netto kvar att utvinna, vilket är hela 5 ggr mer än vad som är bokat som reserver. Övriga licenser beräknas innehålla resurser om möjlig olja/gas till ett uppskattat värde motsvarande 30-40 ggr dagens bolagsvärde. Utöver detta pågår affärsdiskussioner...

Det man inledningsvis bör känna till är att Shelton redan idag framgångsrikt producerar och säljer olja. Även om det ännu rör sig om förhållandevis små mängder, 620 fat per dag före produktionshöjande åtgärder under augusti som tillfälligt minskade volymen, är trenden starkt stigande och man tjänar pengar. De har fält Onshore i Ukraina och Ryssland. De har licenser offshore i Ukraina.

AKTUELL KONVERTIBEL

Den svensk/ryska oljebolags VD´n i PetroGrand, Maks Grinfeld med över 20 års erfarenhet inom olika delar av oljeindustrin i Ryssland, har de senaste åren granskat ett 100-tal olika affärsmöjligheter i Ryssland. Till petrogrand-ägarnas förtret och besvikelse har inget av dessa matchat de högt ställda kraven hos den före detta vice presidenten i Rysslands tredje största oljebolag. Inte fram tills nyligen, då han kontaktades av VD för Shelton Petroleum, den skäggprydde Robert Karlsson. Oljemannen hade ett erbjudande som tydligen var så intressant att det inte gick att tacka nej till. Uppgörelsen med PetroGrand har två steg. Steg 1 är en konvertibel på 30 Mkr som Shelton omedelbart skall använda till accelererad produktionsökning i såväl Ukraina som Ryssland. Steg 2 är en konvertibel på 185 Mkr att användas när/om Shelton lyckas stänga en eller flera högintressanta affärer inom kort. Kontot är förberett per idag och man har fram till december månad på sig. Om de höjda smilbanden på Sheltons respektive Petrogrands extrastämmor är en tillförlitlig indikator så kan vi se fram emot en mycket händelserik höst. Om inte är det enbart de 30 Mkr som konverteras till Shelton aktier. Det anmärkningsvärda i denna konvertibelhistoria är att VD i PetroGrand är beredd att lägga den större halvan av Petrogrands kassa på affären med rätt att få aktier i ett helt annat oljebolag. Aktier som senare skall delas ut till alla aktieägare i Petrogrand, däribland Maks själv och hans vapendragare Dan Sten Olsson, ägare till StenaGruppen, tillika Sveriges största privatägda företagsgrupp.

UKRAINA

Ukraina har ny PSA-lagstiftning och nya skatteregler som helt ändrat förutsättningarna för utländska bolag. Särskilt gynnas mindre bolag som Shelton. Ukraina skall bl.a 3-dubbla gasproduktionen bara på två år. Mindre än 5 % av resurserna har exploaterats fram till idag. Man är nettoimportör av energi vilket framstår som rena vansinnet med tanke på vilka energitillgångar landet besitter. Shell undertecknade tidigare i år ett omfattande avtal där 60 mdr skall investeras offshore. Exxon köpte nyligen en licens för flera mdr inte långt från Shelton och tillsammans med OMV gjorde de förra året ett ”once in a lifetime” fynd inte heller det långt bort från Sheltons offshore licens Arkhangelskoye. Sheltons närvaro och nätverk öppnar nu upp mycket stora möjligheter. Pipelinenätverk finns redan intill Sheltons licens. De har ledig kapacitet och ägs av Sheltons partner det statliga Chornomornaftogaz. En stor tillgång som avsevärt höjer värdet och attraktionskraften för licensen. Gas finns under havet och Shelton tror att licensen innehåller upp emot 600 miljoner fat oljeekvivalenter. 50 % av detta till Shelton. Shelton har ytterligare två st offshore-licenser i Azovska-sjön. Steg för steg närmar sig Shelton de värdehöjande arbeten som många väntat på. Intressant i sammanhanget är att Chornomor nyligen införskaffat två st oljeriggar.

I Ukraina Onshore finns ett JV med Ukrnaft 45 %. Lelyakifältet är ett av forna sovjettidens största och viktigaste oljefält med tidigare peakproduktion på 85.000 bopd. Lelyaki som innehåller lätt fin olja av högsta kvalitet beräknas nu ha över en miljard fat ”oil in place” varav 385 milj fat redan plockats upp. Ukrainas nya skatteregler gynnar kraftigt investeringar i gamla fält där bl.a enkla reparationer av gamla hål, finns över 100 övergivna brunnar i Lelyaki, samt ex side-track borrningar väntas flerdubbla dagens produktion. Man digitaliserar även gamla data för att lokalisera var man bäst kan höja produktionen. Mer detaljerad information om detta skall presenteras under hösten enligt VD´s senaste företagspresentation. Det Shelton skall göra är att flytta väl beprövad teknik från väst till forna sovjetfält. VD Robert Karlsson tror nu att man kan lyfta ytterligare 100 – 120 miljoner fat ur Lelyaki. (Sheltons andel 45 %). Att jämföra med de 8 miljoner fat 2 p reserver som idag bokats. Dagens bruttoproduktion på 800 bopd kommer höjas flera gånger enligt Robert. Lelyaki är på väg att förvandlas till ett ambitiöst "Redevelopment case", vilket ytterligare kommer få stor betydelse för uppvärderingen av Shelton. Minst lika upphetsande är även de deep well borrningar av Lelyaki som finns i planerna längre fram. Lelyakifältet befinner sig i en geologisk formation särskilt gynnsam vad gäller ansamling av kolväten. Inga djupborrningar har tidigare gjorts i området. Vad finns i djupet på en av Sovjettidens största oljefält?

RYSSLAND

De ryska licenserna omfattas av ett fält i produktion, Rustamovskoye, samt de två licenserna Aysky och Suyanovskoye. Shelton tror att bara Rustamovskoye kan innehålla över 40 miljoner fat olja. I våras bekräftades kommersiell olja även i den tredje borrade brunnen. Med stor mängd insamlad data är fälten på väg att få en helt ny projektdesign. Shelton jobbar på en ny integrerad geologisk modell för samtliga fält och resultaten kommer att presenteras i höst. För att citera VD -"Vi har hittat väldigt mycket spännande information" Produktionen väntas öka kraftigt genom horisontell borrning och fracking. Värt att veta är att man i de övriga licenserna Aysky samt Suyanovskoye tidigare påträffat olja och annan värdefull information. Borrningar i Basjkirien kan göras året runt. Borrning nr 4 pågår. En reservuppdatering är sannolikt lnte långt borta.

KOMMANDE AFFÄRER?

Ovanstående vore nog för Sheltonaktien att uppvärderas men det finns mer. En eller flera affärer kan stängas under hösten. VD Robert Karlsson ger ett samlat och bestämt intryck när han i senaste presentationen kortfattat beskriver de öppningar som ligger för handen.

Sammanfattning

Aktier är alltid förenat med risk. Det finns inga garantier på börsen i ett enda bolag. Shelton är heller inget undantag från denna regel. Ur ett risk/reward scenario förefaller ändå Shelton som extremt köpvärd i nuläget. Olje/gas -bolag brukar värderas efter olja som finns i marken och som går att plocka upp. Värdet brukar anges till mellan 4-16 usd per fat beroende på en mängd faktorer som politisk risk, skatter, tillgång till infrastruktur, oljekvalitet samt om oljan / gasen redan är i produktion.

Det är ingen överdrift att 50 miljoner fat bevisad olja i backen, med en faktor på 6 usd, bör ha ett värde på ca 2 Mdr. Dessa riktlinjer gäller i hela oljebranschen och är legio. Sheltons börsvärde är vid aktiekursen 24 kr ca 280 Mkr. Observera här att Petrogrands konvertibel nr 2 på 185 Mkr ej är inkluderad, då vi ännu inte vet utfallet av de affärer som bolaget säger sig förhandla om. Lyckas Shelton kommer stora värden tillföras bolaget men samtidigt skall då konvertibel nr 2 räknas in i värderingen.

1. Vad är Sheltons del (45 %) av 100 miljoner möjliga fat i producerande Lelyaki värd? Dagens bokade 2p reserver är blott 8 miljoner fat. Siffrorna kommer från VD presentation i våras. (13.27 min) in i första presentationen börjar det (16.40 min) anges 100 miljoner fat kvar att plocka upp. (Slide 18)

2. Möjligheten i Lelyakis Deep Well strukturer? Ett av forna sovjets bästa geologiska fält. Se Powerpoint materialet från VD presentationen i våras. (Slide 18, längst ned.) Vi har ännu inte fått någon resursuppskattning från Shelton. När kommer den? Skattelättnader gynnar små bolag som Shelton.

3. Vad är gaslicenserna i Ukraina med potential på 600 miljoner fat oljeekvivalenter värda nu när Ukraina helt ändrat förutsättningarna för utländska bolag att verka i landet? (Shelton 50 %.) Se första presentationen (17.05 min). Ny PSA -lagstiftning driver på utvecklingen. (Slide nr.19) Gigantiska gasfynd, ("Find of a lifetime"), i Sheltons närhet.

4. I de ryska oljelicenserna förbereds en ny integrerad geologisk modell där fracking och horisontell borrning kommer öka produktionen flera ggr över dagens. Bara Rustamovskoye kan innehålla 40 Miljoner fat olja enligt VD. Olja redan bevisad i tre borrningar av tre. En fjärde borrning pågår. Vad kan de övriga två licenserna innehålla? Nya skattelättnader för små bolag gynnar Shelton. Reservuppdatering bör komma framöver.

5. Shelton kommer att utförligare presentera den nya geologiska modellen för samtliga licenser senare i höst, VD -"Vi har hittat väldigt mycket intressant information"

6. Mysteriet med Petrogrands konvertibel. Vad är det för affärer som VD Robert Karlsson har på gång att kroka i den redan mycket lovande verksamheten. Vad får den konservative VD´n i PetroGrand att gå igång så fullständigt att han är villig att lägga större delen av sitt bolags kassa på en konvertibel som slutligen skall ge alla aktieägare i PetroGrand aktier i Shelton Petroleum.

Det är dags att ta Shelton Petroleum på allvar.

Materialet ovan är hämtat från bolagets websida "www.sheltonpetroleum.com" samt aktuella pm och bolagspresentationer.

Från 20/3 - 2013

http://www.redeye.se/webcast/exploration-production-seminar-20130320-shelton-petroleum

Från 28/8 - 2013

http://financialhearings.com/hearing/financia1.nsf/(recordedNew)/ADC9F291B207D9A3C1257BD50035BAC9?OpenDocument