”Sheep market”

”Vi har inte sett det värsta än”. Det här skrev jag i min senaste (första) blogginlägg här. Jag skrev vidare att börsen, i det korta perspektivet, kan gå upp men att index absolut kommer att ligga på en lägre nivå innan en ny längre börsuppgång startar. Sedan dess har OMXS30 gått upp med ca 15%. Indikatorerna har kanske förbättrats lite men indikatorer brukar vara volatil i det korta perspektivet. I det längre perspektivet har ingenting förändrats jämfört med mitt tidigare inlägg.

Att börsen har gått upp så mycket som det gjort har mer med psykologi att göra än med fundamenta. Alla kommer ihåg 2009 och 2010 och hur mycket index steg under dessa år. Idag vill ingen ligga efter när aktiemarknaden håller på att gå upp, så alla kastar sig in i marknaden och köper. Speciellt fondförvaltarna som inte vill riskera sina jobb genom att släpa efter resten av marknaden. Investerarna säljer räntefonder och köper aktiefonder igen. Investerarna lånar för att köpa aktier. Förvaltarna allokerar mer av sin portfölj till aktier. Om vi tidigare har pratat om ”Bear market” eller ”Bull market”, då kanske vi nu borde prata om ”Sheep market”. För nu är det fårbeteende som gäller på marknaden. Nu förstår jag vad Michael Douglas karaktär (Gordon Gekko) i filmen Wall street menade när han sa:”Ever wonder why fund managers can’t beat the S&P 500? ‘Cause they’re sheep_, and sheep__get slaughtered”._ Och den här vägen som alla har valt att gå leder bara till slakteriet eller till björnen som hungrig väntar på sin mat.

Faktum är att om vi jämför världsekonomin idag med en bil så ser alla den köra runt i stan, men endast få kan eller vill se att det endast är med hjälp av en bogseringsbil.

Värst har de aktieplacerare som känner sig lurade för att de har sålt sina aktier till en lägre kurs under 2011. Dessa kommer att nu, trots att risken är som högst, att åter börja köpa för må bättre. Men om aktiemarknaden skulle följa sitt historiska mönster så väntar en kraftig nedgång för att den skall komma i balans, och många som investerar idag kommer att drabbas av detta. Så därför råder jag åter alla aktiesparare att vänta lite med att börja köpa aktier. Självklart kan börsen fortsätta gå upp i det korta perspektivet, men index kommer absolut att ligga på en mycket lägre nivå än mitt tidigare inlägg innan en ny längre börsuppgång startar. ”Vi har helt enkelt inte sett det värsta än”. Under tiden får vi helt enkelt räkna med en volatil marknad.

Eftersom marknaden idag är mer påverkad av psykologi (mer volatil) än något annat så är den också mer lämpad för professionella traders än för ”normala aktiesparare”. Därför är korta räntefonder (svenska) ett bättre alternativ tills det åter är läge att köpa aktier. Svenska obligationsfonder kan vara ett alternativ i det kortare perspektivet pga. av brist på investeringsobjekt, men i det något längre perspektivet finns det en övervärdering i denna tillgångslag för räntan är ur ett fundamentalt/långsiktigt perspektiv för lågt prissatt. Sedan ska vi inte glömma det mängd pengar som idag centralbankerna skickar ut i marknaden. Man vet inte när en sådan åtgärd tillsammans med oroligheter i världen leder till hög inflation och därmed snabbt stigande räntor.