Eastpoint (rapport på torsdag) & Tele5

2007-11-13 18:11, Edited at: 2010-06-11 10:48

OBS TELE5 RAPPORTERAR FREDAG DEN 30 NOVEMBER; INTE NU PÅ TORSDAG. URSÄKTA DEN FELAKTIGA INFORMATIONEN!

Här kommer min första blogg, lite tankar om två företag som kommer med q3 på torsdag.

1. Tele5

Tele5 erbjuder idag tjänster inom röststyrda växlar, IP-telefoni, mobiltelefoni, datalagring och backup, web- och mailhosting, samt licensprenumerationer.

Tycker att det är en intressant aktie som har stor potential. Q2 visade "202% omsättningsökning från föregående år med en rörelsemarginal på 23,3% legalt" (från rapporten). Tillväxten i år beräknas bli 155% och handlas till P/E 7,8 för 2007 och 5,8 för 2008 (källa: redeye analysgaranti). 155% tillväxt och P/E 7,8, det tål att sägas igen.

Ytterligare skriver redeye: "Motiverat värde på aktien anser vi ligger i intervallet 30-35 kronor. Aktien handlas till P/e 8 på innevarande års vinstprognoser, vilket är billigt"

Jag håller med. Visst, de handlas på en liten lista (NGM, Equity), men motiverar det verkligen ett så lågt P/E-tal?

Ytterligare en tyngande faktor är att bolaget är inblandat i en tvist rörande tilläggsköpeskilling för Levonline. "Det tvistiga beloppet uppgår till 7.667.910 kronor varav 2.584.885 kronor kontant och resterande del i aktier. Tvisten ska enligt avtal avgöras genom ett skiljeförfarande" (från rapporten). Visst, det kan komma som ett tillfälligt bakslag, men med tanke på att det är ett strategiskt bra förvärv som kommer att tillföra många sköna kronor så tycker jag inte att det borde tynga så pass mycket. "Levonline, ett av Sveriges största webbhotell. Om allt går enligt planerna kommer Tele5 öka med 12000 kunder och få en inströmning på 200 nya kunder i månaden" (idg.se). Läste ett stort test av alla webbhotell på idg.se där de gav levonline mycket bra betyg, kan tyvärr inte hitta det.

Marknaden då, kan det vara en orsak till att företaget är så billigt? "Ett flertal oberoende undersökningar visar på tillväxt i storleksordningen 20% under de närmaste åren. Inom vissa applikationsområden antas marknaden för prenumerationsbaserade tjänster växa ännu snabbare" (från rapporten).

"Under 2006 startades 44 386 genuint nya företag. Detta är den högsta siffra som uppmätts under de senaste tio åren" (nutek.se)

"GEM uppskattar att 460 miljoner individer försöker starta företag varje år" (esbri.se)

Rörelsemarginalen minskade avsevärt i q2 (Rörelsemarginalen minskade till 19 procent jämfört med Q1 2007 då den uppgick till 28 procent). "Det som påverkar innevarande kvartal negativt uppges bl. a. vara ökade investeringar i telemarketing" skriver redeye.

Det är synd att det är sådan liten omsättning i aktien. Det blir lite av ett moment 22. Folk drar sig för att köpa eftersom det är så liten omsättning i aktien.

Den 30e November kommer q3-rapporten. Jag hoppas att det visar sig att telemarketinginvesteringarna var av engångskaraktär, men mest av allt hoppas jag att marknaden får upp ögonen för aktien och att handeln kommer igång. Visar de en stabil rapport så borde aktien stiga. Med 100-200 % tillväxt (visserligen till stor del tack vare förvärv) kan inte aktien stå i 20 kr hur länge som helst, snart måste marknaden uppvärdera den.

Kan vara värd att kolla på på torsdag.

2. Eastpoint

I Eastpoint-gruppen ingår ett antal helägda dotterbolag som erbjuder webbtjänster. Man är nischade mot webbproduktion, webbmarknadsföring och webbhotell- och drifttjänster.

Stiger idag 6,22 % på en svag börs utan några dagsfärska nyheter. Tyder på styrka (ok inte under någon jätteomsättning, men ändå).

Ett företag som verkar gå från klarhet till klarhet utan att det speglas i kursen. Sen att företaget verkar inom en intressant bransch gör inte saken sämre.

Igår fick vi veta att de har fått i uppdrag att bygga Microsofts nya intranät. Mycket prestige i den ordern. I samband med ordern gjorde it24 en kort intervju med Peter Jörgne, försäljningsansvarig på Getupdated och det låter minst sagt lovande:

"Hur skulle du beskriva orderingången för er del? – Just nu är den extremt hög, vi är fullbelagda på alla vertikaler."

Trots detta tappade east igår, så dagens uppgång var kanske en försenad reaktion på detta.

Så, vad har företaget för målsättning, hur har det gått hittills i år, samt vad förväntas inför rapporten?

Målet för 2007 är 200 msek omsättning och rörelseresultat på 27 msek (13,5 %).

H1 Omsatte 86 msek med rörelseresultat på 10,8 MSEK (12,5 %).

Tredje kvartalet är en dålig period för eastpoint då den innehåller flera semestermånader. Q3 2006 var inte speciellt övertygande: Nettoomsättningen uppgick till 17,3 (9,3) MSEK Resultat efter finansiella poster uppgick till 0,4 (0,8) MSEK

Man får dock ha i tankarna att q3 2006 belastades av engångskonstader på 2,5 msek.

Förväntningarna på denna rapport borde alltså inte vara speciellt höga. Mina förväntningar är att omsättningen inte understiger 50 msek och att marginalerna är ok.

Det är dock svårt att uppskatta när det gäller företag som växer så snabbt som Eastpoint gör. Bara i år har företaget förvärvat 12 företag inom branschen.

Jag tror dock att q4an kommer att bli kanon och jag tror inte att de kommer att ha några problem med att uppnå målen för året. Gör de det handlas de idag till p/e 17,7 som är billigt för ett företag i den branschen, med den tillväxten och de framtidsförutsättningarna.

Kan också vara värd att hålla koll på på torsdag.

Hoppas att det inte blev för rörigt och att det är till någons glädje. Trevlig kväll