Nu när rapportsäsongen lider mot sitt slut bekräfftar att de flesta bolagen på börsen troligen ligger nära toppvinsterna vilka nådde senast 2007/2008. Det för Sverige viktigast landet Tyskland har vänt och riksbanken i Tyskland räknar med en tillväxt på närmare 3 procent.

Börsen nådde mycket riktigt årshögsta för två veckor sedan under ett litet tag för att åter falla på amerikansk makro(6 procent sedan toppen) . Visst är USA viktig för ekonomin men trots allt står ekonomin “bara” för en bit över 20 procent av världens totala ekonomi och dessutom är betydelsen minskande. Dubelldipp och konjuktur oro i all ära. Närmaste månaden lär det viktigaste för Sverige bli Mikro och inte vår omvärld.

Så här innan valtider kan det vara kul att se vad som troligen kommer hända med Sverige politik efter valet. Fina siffror nu kan bytas mot dåliga när vallöften en efter en ska genomföras. Den viktigaste valfrågan för alla partier verkar nu vara att minska skatten på pensionärer. Denna fråga är moraliskt sett rätt men kan få förödande konsekvenser för landet. Pensionärer i Sverige är idag den grupp med klart störst tillgångar, sparkvoten är hög och den inhemska konsumptionen är låg. Att ge denna grupp mer pengar är kort sagt att delvis slänga pengarna i sjön.

Ett annat orosmoment är om SD går in i riksdagen. Personligen hoppas jag på detta då jag tror de skulle öka färgen i en annars grå svensk politik. Valet är dock annars den fråga som på kort sikt är viktigast för svensk ekonomi och börsen. Framförallt kan förtroendet för svensk ekonomi skadas vid en ovan situation. Minoritets regering kan kortsiktigt skada förtroendet för ekonomi, valet kan därför ge vägledning för börsen.

Historisk sett är september än dålig månad att äga aktier i, förra året stack marknaden därför dryga 20 procent i just september. Gamla sanningar och mönster försvinner och nya skapas. Det är väll därför folk i alla tider facinerats och förundrats över börsen. I September tror jag valets utgång kommer få störst betydelse på börsen. Vid skiftning tillbaka till de röda kan nog marknaden ta en del stryk. Blir det blå kan nog marknaden åter bli postiv.

Vad gäller kortsiktigt kan ett rally ske på fredag om Ben kommer med förtidiga julklappar till aktiemarknaden genom att börja köpa tillbaka statsskuldväxlar. Makro när det är som bäst.

“Let Mr Market på your servant and not your master”

Benjamin Graham

/Gabriel Eriksson