Swedbank SEB reward/risk ratio

2009-04-06 23:39, Edited at: 2010-06-11 12:10

Vi har sett banksektorn rusat kraftigt senaste månaden, Swedbank från en botten på 18kr till 36 kr och SEB från 16kr till 31 kr, alltså kursdubbleringar på en månad. Jag ska visa ett case där vi köper Swedbank Warranter för 2öre/st, säljer dom för 1öre/st om kursen inte ökar eller sjunker den närmaste veckan, men framför allt gör en rejäl vinst på flera 100% eller mer om kursen fortsätter uppåt!

Bankruschen beror givetvis på genomförda och lyckade nyemissioner samt att ledarna för G20-mötet i london har enats om att tillföra 1.000 miljarder dollar till världsekonomin, samt tilltagande positiva signaler om bostadsbyggande, kreditgivning till småföretagare, industriordrar osv. För svenska bankers del innebär G20-mötets beslut att det finns större resurser att hantera länder i Östeuropa med problem. Att det finns intresserade köpare av SAAB personvagnar gynnar underleverantörerna till bilindustrin och minskar banksektorns kreditrisker.

SEB/Swedbank med stora exponeringar i baltstaterna gynnas mest av G20-mötets stimulanspaket och tycks skönja ljusglimten i slutet av tunneln. Hur mycket till ska dom gå upp då?

Högkonjunkturkursen på SEB är ca 110kr dvs. 350% till och för Swedbank 210kr dvs. 600% till innan vi är där. Jag konstaterar att dom extrema kursrörelserna gör att det uppstår luckor i prisättningen av Warranter som går att dra fördel av.

Ett exempel på ett case med bra reward/risk ratio i Swedbank

Du tror att Swedbank kan gå upp några kronor till innan den 17April och har 5000 kr att satsa så du köper 250 000 st Warranter som heter SWE9D 40 SHB för 2 öre stycket. (Det var vad jag betalade för dom idag pendlade mellan 2-4öre) Dagshögsta för Swedbank var 38,60kr. Om medelvärdet av Swedbankaktiens stängningskurs går över 40kr till den 17April så kommer du att tjäna pengar enligt följande:

Utbetalning vid 41 kr = 250000 / 10 * (41-40) = 25000 kronor

Utbetalning vid 42 kr = 250000 / 10 * (42-40) = 50000 kronor

Utbetalning vid 45 kr = 250000 / 10 * (45-40) = 125000 kronor

Om du ser att kursen inte rör sig uppåt före slutdagen 17April så säljerna du tillbaka Warranterna till utgivaren i detta fall SHB, men får bara 1öre/st i återköp så förlusten blir 2500 kronor. Warranter är likvida så emittenten (utgivaren i detta fall SHB måste erbjuda köpkurs på minst 1öre). Du kan förlora högst ditt satsade belopp. Du kan sälja när som helst t.ex. om du gjort vinst. Behåller du Warranten över slutdagen så betalar banken vinsten cash till din depå/VP-konto.

Beräknad reward/risk ratio

Vi räknar med att kursen stiger till 42 kronor, då blir rewarden 45000kr.

Vi säljer slutdagen (=sista handelsdagen 2009-04-17) för 1öre/st om kursen inte stigit, då blir risken (förlusten) 2500 kr. Om vi behåller över slutdagen blir förlusten 5000kr.

Vår reward/risk ratio blir 45000/2500=18 så är det 10% chans att vi lyckas i vårat antagande på blir utfallet på tio satsningar:

9ggr förlust 2500kr = 22500kr

1ggr vinst 45000kr = 45000kr

Total vinst på 10 satsningar med 5000kr = 22500kr

Genomsnittliga vinsten på satsat kapital = 45% om Swedbank stiger till 42kr 10% av gångerna.

OBSERVERA ATT WARRANTPRISET KAN SKILJA MYCKET MELLAN OLIKA UTGIVARE

Dagens priser 2009-04-06:

SWE9D 40CBK Säljkurs=9öre (Utgivare=Commerzbank)

SWE9D 40NDS Säljkurs=3öre (Utgivare=Nordea Bank)

SWE9D 40SHB Säljkurs=2öre (Utgivare=Svenska Handelsbanken)

Slutdagen på dessa tre utgivare varierar mellan 15-17april men i princip är det samma produkt dom säljer till helt olika priser.

Vad är skillnaden mellan warranter och vanliga optioner?

Några av de viktigaste skillnaderna är • Det är enkelt att handla warranter! Du betalar vanligt courtage, inga extra avgifter tillkommer och du behöver inte heller någon extra depå eller avtal. • Warranter är noterade som värdepapper på börsen, medan vanliga optioner är tidsbundna avtal. • Warranter utfärdas endast av banker, medan alla som kan ställa säkerheter kan utfärda optioner. • Den vanliga optionsmarknaden kännetecknas av tidvis låg likviditet, vilket betyder att det inte alltid är möjligt att enkelt köpa eller sälja optioner.

Lösenförfarande:
kontant slutavräkning.
Metod för Referens-kursbestämning:
Officiell Stängningskurs.
Slutkurs:
Det aritmetiska medelvärdet av Referenskurser gällande Fastställelseperiod för Slutkurs (2009-04-02 -- 2009-04-17).
Slutlikvidbelopp för Köpwarrant:
Om Slutkurs > Lösenkurs:
(Slutkurs – Lösenkurs) × Multiplikator (0,1)
I annat fall noll.
Slutlikvidbelopp för Säljwarrant:
Om Slutkurs < Lösenkurs:
(Lösenkurs – Slutkurs) × Multiplikator
I annat fall noll.

Exakta detaljerna till Warranten i denna blogg hittas här:

http://ed.handelsbanken.se/warrantsSE/prospectus/VOL9G40SHB.pdf

Vill du veta mer om derivat:

http://www.finansportalen.se/utbildningoptioner.htm

Skriv gärna till mig och eller kommentera min reward/risk ratio strategi och vad du tycker om detta inlägg.

Vänliga hälsningar Nicklas Marklund