En långsiktig placererare vill nå en jämn avkastning oavsett marknadsklimat. Istället för att lägga ut delar av portföljens kapital till olika hedgeförvaltare - ofta till dyra kostnader - så kan man istället se till att bli sin egen hedgeförvaltare.
Jag syftar i mitt exempel på de certifikat inom råvaror som ABN AMRO marknadsför. Certifikaten är s.k. open ended och det finns även en möjlighet att valutasäkra investeringen (den underliggande valutan är USD).
Vi synliggör det hela med ett enkelt exempel:
PLACERARE I placerar per 07-12-31 ett kapital av 200.000 SEK i en indexfond baserad på index OMXS30.
PLACERARE II placerar per 07-12-31 ett kapital av 200.000 SEK på följande sätt: 100.000 SEK i en indexfond baserad på index OMXS30 samt 100.000 SEK i certifikatet RICI Enhanced Jordbruksråvaror (med valutasäkring).
Om vi synar utveckling fram tills idag: PLACERARE I har kvar 190.00 SEK (-10%).
PLACERARE II når en avkastning på 201.000 SEK (90.000 + 111.000).
Genom att hedga sig i certifikatet Jordbruksråvaror har PLACERARE II fått en positiv avkastning i ett negativt börsklimat medan PLACERARE I - som bara placerade i aktier i sin portfölj - har haft en negativ avkastning på 10%.
(Siffrorna i exemplet ovan är riktiga då OMXS30 har tappat 10% från 2007-12-31 medan certifikat Jordbruksprodukter under samma period har ökat med 11%).
Hemligheten bakom siffrorna är - som ni säkert redan har räknat ut - att utvecklingen på aktier inte har divergerat med utvecklingen på Jordbruksråvaror så här långt under 2008. Sett i ett historiskt perspektiv så brukar så inte heller vara fallet.
(Förvaltningsavgift och kostnad för valutaförsäkring tillkommer för certifikatet)
SLUTSATS: i volatila och otrygga tider är det en klar styrka att i sin portfölj ha investeringsinstrument och investeringar så divergerar med utvecklingen på aktier.
Ha en fortsatt trevlig kväll.