Ruric - Nytt bolag i portföljen

2008-01-03 10:21, Edited at: 2010-06-11 11:00

Jag ser ett betydande övervärde i det ryska fastighetsbolaget Ruric, som i mina ögon är helt förbisett av marknaden. Att äga fastigheter och tillämpa utyrning i Ryssland har ordet RISK inskrivet i sig, men vågar man ta sig tid och titta lite närmare på nyckeltalen så ser det riktigt, riktigt bra ut.

Häromdagen redovisade man en affär som fick kursen att rusa över 300 kr, (ca 45%) vilket till en början kan låta mycket. Tittar man på vad affären innebär för kassa och resultat blir man dock mycket intresserad. Bolaget skriver: "Denna transaktion innebär, före transaktionskostnader, ett kassatillskott för Ruric på ca SEK 1,3 miljarder och ett positivt resultattillskott på över SEK 0,9 miljarder efter skatt. Utöver detta så visar transaktionen på ett övervärde, ej upptaget i resultaträkningen, på över SEK 0,9 miljarder för den 50%-andel som Ruric behåller i projektbolaget." Sedan denna affär redovisades har aktien tappat tillbaka till 270 kr i srivande stund, och detta känns som en mycket fin nivå att gå in på.

De siffror vi ser här ovan kan ställas emot dagens värdering på ca 1,7 miljarder kr, och då ska man veta att Ruric har 7 st andra intressanta fastighetsinvesteringar, som mycket väl kan ha samma övervärde som det nyligen sålda. Dessutom tror fonkomissionären Öhman att hyresintäkterna kommer att öka i fin takt framöver och enligt analytikerna kommer Q4 rapporten bli trevlig läsning. Jag gissar att man inom snart kommer att släppa en ny analys med riktkurser en bra bit över 500-600 kr, och vad jag har sett hittills har man haft en bra kontakt med ledningen i bolaget och varit mycket pricksäker i sina anlyser.

Dessutom är det kul att ta en titt på Rurics ledning som innehåller genomgående tunga och väl erkända namn. http://www.ruric.se/board_of_directors.asp

Alltså en högintressant investering där jag tycker att substansrabbaten ser ordentligt för hög ut. Just hur stor denna siffra är låter jag dock vara osagt, och jag inväntar med intresse en ny analys från Öhman.

Mvh Pechan