Rautaruukki vinstvarnar

Efter Nucors vinstvarning, kan ingen ha blivit ärligt överraskad av Rautaruukkis vinstvarning igår. Rautaruukki säger att efterfrågan är fortsatt mycket svag och prisutvecklingen är inte lika bra som de har hoppats. Kapacitetsutnyttjandet är mycket svagt och till på köpet är kostnaderna för insatsvaror fortsatt mycket hög. Detta innebär att Q1 kommer att bli "klart negativt" och frågan är om det stannar vid Q1...? Det enda man kan glädjas åt i Rautaruukki just nu är utdelningen på 1,35 euro vilket är ca 10 %, även om den inte är fastställd. Utsikterna för verksamheten ser tyvärr inte alls bra ut på kort sikt, även om värderingen är extremt lockade...

Bankaktier flög igår (igen). Borta är SEB:s och Swedbanks baltikumbekymmer, borta är oron för att shipping-lån ska sänka Nordea och borta är Citigroups elaka rykten om förstatliganden! Tänk vad ett PM från en VD kan göra för börsens förtroende. Fortfarande ska man dock komma ihåg att vi inte sett en konkret rapport som stöder att banksektorn har sina problem bakom sig. Meredith Withney -en ofta citerad bankanalytiker - tror dock att 2009 kommer att bli värre än 2008 för bankerna. Hon sade att grunden för utlåning är att pengarna betalas tillbaka och även om det skrattas och antyds riktigt bra resultat så har vi ännu inte sett ett enda konkret exempel på att bankernas problemkrediter skulle minska dramatiskt.

Faktum är att de konkreta händelserna antyder något annat i bankbranschen. Nyemission, minskad/slopad utdelning och avskaffandet av bonusar brukar inte direkt känneteckna en bransch med vingar under fötterna. För stunden kanske vi inte ska bry oss om det utan hänga med i rallyt, men man ska vara beredd på att det omtalade "sentimentet" kan ändras närmare rapporterna...

Formpipe fick en ny storägare och en order igår, vilket kan förklara tisdagens kraftiga uppgång. Jag känner inte till Svenska Mezzaninkapital Ab men namnet antyder att ägandet har samband med en viss form av kredit! Mig veterligen finns det ingen sådan finansiering? Köpet skedde dock redan den 13/3 och eftersom det inte gjordes över börsen kan man tyvärr inte utesluta att någon med intern kännedom agerade denna vecka...