Affärsvärlden citerar och hänvisar i dag (4/9 2008) till en blogg som heter “Samuelsson”. Där diskuteras något som heter yield-kurvan.

Den kan ritas upp på grundval av lång-ränta och kortränta.

Bloggskribenten “Samuelsson” talar om att under tiden november 2006 - januari 2007 hade USA en omvänd yield-kurva.

Riktig “ränte-kurva” skall ha långräntan över och korträntan under. Det är en positiv räntekurva. Är korträntan högre än långräntan är ett land inne i en mycket svår situation och det kan bara sluta med en ordentlig nedgång, skriver Samuelsson. Det är detta som sker i USA i dag.

Jag tittar då på räntorna i Sverige i dag (4/9 2008) för svenska statsobligationer:

10 års räntan 3,98 procent

5 års räntan 4,07 procent

2 års räntgan 4,49 procent

6 månader 4,50 procent

3 månader 4,49 procent

Samuelsson skriver att det normala är att den långa räntan är betydligt högre än kortäntan. Det skall belönas mer när pengarna satsas på en tio-årsperiod än vid lägre tids-period.

Men så ar det inte i dag. 6 månaders-räntan är betydligt högre än till och med tio-årsräntan

Jag kan konstatera ut i fall Samuelsson har rätt är Sverige mycket illa ute. Samuelsson skriver att han stödjer sig på omfattande amerikansk forskning när det gäller utgången efter tider då korträntan är högre än den långa.

Jag kan konstatera att det bör ha varit i juli redan 2006, alltså för två år sedan, som korträntan började söka sig högre upp.

Sedan juli 2007 har 3 månaders-räntan gått upp med plus 23 procent medan tio-årsräntan gått ned med 5 procent.

Jag vill tillägga att jag anser Riksbankens höjning i dag är helt korrekt, Riksbanken har bara en uppgift, nämligen att stävja inflationen. När den går upp till 4 procent som i dag så måste Riksbanken slå till.

Heder åt deras mod!

Vi vet alla i dag (och vi är många som visste det redan då) att det var fel av tidigare Riksbanksdirektioner att sänka räntan ner till 1,5 procent i högkonjunktur. Det har ju grundlagt bostadsprisernas snabba uppgång t.ex.

Att för Riksbanken att behöva höja i dag när vi är inne i en lågkonjunktur kan inte ha varit roligt. Men det var helt nödvändigt beroende på tidigare direktioners felsteg.

Att korträntan i dag är högre än långräntan är mycket skrämmande och berättar för oss vad som komma skall. Men det har inget att göra med Riksbankens höjning med 0,25 procent i dag.