Sedan den 1 juni i år har VIX-index (som även brukar kallas för rädsle-index) fallit knappt 50 procent samtidigt som börsindexen S&P 500 och OMXS 30 under samma period har stigit omkring 15 procent.
Detta vittnar om att marknadsaktörerna är tillfreds med dagens läge och trots europeisk skuldkris med stora problem i länder som till exempel Grekland och Spanien har Federal Reserve och den Europeiska centralbanken lugnat marknaderna med sina kraftfulla åtgärder (kvantitativa lättnader och interveneringar).
Däremot är det värt att uppmärksamma att när VIX-index vid tidigare tillfällen handlats på rådande nivåer har börsen stått inför ökad osäkerhet och riskaversion. De två tydligaste exemplen är:
1) April 2010 när VIX som lägst noterades på 15.58 innan indexet vände uppåt. Tio handelsdagar senare toppade CFD S&P 500 och inledde en kraftig nedgång, -17% på cirka 1½ månad.
2) Under första halvan av 2011 när VIX handlades runt 15-16. Den 28 april noterar VIX-index en ny lägsta på 14,62 för att därefter vända uppåt, vilket också är startskottet för ökad riskaversion på de finansiella marknaderna – S&P 500 toppar den 2 maj och inleder därefter en kraftig resa nedåt, -20% på cirka tre månader.
Det återstår att se om liknande mönster ska upprepa sig även denna gång. Det kan vara värt att ha i åtanke att när marknadsaktörerna är tillfreds och nöjda med rådande börsläge (d v s låga nivåer på VIX) är det ofta ett tecken på att ökad riskaversion och volatilitet kan vara att vänta.
Med vänlig hälsning
Michael Canborn
Marknadsanalytiker, IG Sverige