Jag kände att nu är det dags att sätta tänderna i QE efter att ha kollat in bolaget i sömmarna. Mycket köpvärt bolag med chans till mångdubbling av aktien med mycket stora möjligheter i främst gas men även olja. Gas har annars inte varit min melodi utan det har mest blivit upstreambolag, främst Kanadensiska, där oljan har varit det centrala men det är dags för en liten omvärdering av gasen.

Kommersiellt genombrott är nära.

QE är ett Kanadensiskt s.k junior upstream olje/gasbolag med huvudkontor i Calgary, Alberta som sitter på extremt fina gasfyndigheter i främst St: Lawrence Lowlands, Quebec - Antler, Saskatchewan - Northeast, British Columbia. Aktien handlas på Torontobörsen (TXS) men även på den Oslo börs. Kursen har det senaste året rasat i takt med alla andra råvarubolag och ligger idag på c.a 7,50 NOK vilket ger ett bolagsvärde på c:a 1,8-1,9 miljarder SEK. Jag äger f.n inga aktier i QE. Det kommer när jag gjort lite omstuvningar i den långa portföljen.

Antal aktier vid full utspädning är 205 miljoner, varav insiders håller hela 11% eller runt 22,5 miljoner. Ledningen ser vid en första skärskådning ut att ha all den kompetens och erfarenhet som krävs för arbetet och att man håller såpass stor andel av aktiestocken är mycket positivt. Man tror hårt på bolagets framtid. QE bevakas av ett 10-tal analytiker.

QE strategi liknar i mångt och mycket BlackPearls, nämligen det att i ett tidigt skede köpa på sig stora icke utvecklade landarealer till ett billigt pris med stor potential i olja/gas, och sen utveckla dessa med hjälp av partners, ekonomisk riskminimering, samt jobba upp reserver och sedan produktionen i fälten.

Känns scenariot igen ;o)

Lite siffror från Q1 09:

Snittproduktion på 1049 boep/d och ett kassaflöde på 1,06 musd. Detta är något ner jämfört med samma tid 2008 då snittproduktionen låg på 1274 boep/d med ett kassaflöde på 3,94 musd. QE är helt skuldfritt med en stark balansräkning och hade vid utgången av Q1 en kassa på lite drygt 51 musd. 2P reserverna vid senaste uppdateringen är på knappa 3 miljoner mmboe (ekvivalenter)

QE:s partners Forest oil & Talisman håller på och bearbetar St:Lawrence Lowlands i Quebec där man är mycket optimistiska om att man sitter på ett gigantiskt gasfält. Det är s.k shale gas som är en form av naturgas men det ligger bundet i olika stenformationer, lager, över en oerhört stor yta. Själva bergsformationen sträcker sig faktiskt ända från Appalacherna i söder, USA, ända upp till östra delarna av Kanada. Denna typ av gas har ansetts lite svårutvunnen och kostsam och därmed icke kommersiell men det är numera historia och med dagens utvinningstekniker med bl.a s.k Packers Plus Stack Fractm technology är det inte längre ett problem att utvinna shale gasen med låga kostnader.Den tidigare icke konventionella shale gasen har nu blivit både konventionell och kommersiell.

QE sitter mitt på det dom kallar IGIP=Incredible Gas In Place med stor sannolikhet till produktion i decennier framöver med hög lönsamhet. 2010-2011 blir hållpunkterna för den stora gassmällen. Dom tester och provborrningar som hitills är gjorda är av det positiva slaget och vi kan förmodligen förvänta oss ytterliga positiva nyheter inom kort från från St:Edouard #1 brunnen i St: Lawrence Lowlands, Quebec. Dom förtester som redan är gjorda ger goda indikationer på större mängder shalegas i formationen och man går nu vidare med arbetet.

Området där man anser att gigantfältet ligger är beläget mellan storstäderna Quebec och Montreal där infrastrukturen för gas redan är utbyggd sedan tidigare.

Gasanvändningen har åter kommit på tapeten som ett bra och säkert alternativ till oljan som dessutom kommer från närområdet och gasproducenterna i Kanada har skattemässiga fördelar gentemot oljeproducenterna. Nordamerika vill ju bli mindre beroende av mellanösternoljan och då kommer gasen väl till pass under överskådlig tid.

Antler, Sasakatschevan där har man stora landarealer samt den bevisade reservoaren Bakken/Torquay med konventionell lätt olja. Bra möjligheter till oljeproduktion med fina marginaler.

Southern Alberta, med befintlig produktion av olja/gas i Vulcan poolen.

Northeast British Columbia med stora landarealer och konventionell naturgas samt ett 50%-ig andel i Beaver River field naturgas som kan ha flera gasförande lager. Beaver River utvärderas för ev testborrning.

QE ska köpas för den stora potentialen i främst gasfyndighetern - IGIP - i Quebec men dom har även starka indikationer i i flera fyndigheter i västra Kanada med förekomst av lätt olja och shale/naturgas.Ett spännande bolag på många sätt med ekonomin i kanonskick.

Skuldfritt bolag med rejäl kassa på 51 musd och stark balansräkning med ett bolagsvärde på c:a 1,8 miljarder gör bolaget attraktivt för den som gillar junior upstreambolag inom olja/gas. Värderingen är inte skrämmande på något vis, men den stora potentialen är skrämmande hög och en köprekommendation är befogat.

QE ska som alla upstreambolag värderas efter dom reserver man med största sannolikhet kommer att påvisa inom kort och inte efter den ännu blygsamma produktionen/reserverna. Uppköp av ev gasfyndigheterna av större spelare ska inte uteslutas även om det är i ett tidigt skede. Talisman skulle kunna köpa ut QE:s andel i Quebec. Spekulation från min sida naturligtvis. Läs gärna solojas bloggar om bolaget.

QE kan inte vara med i analystävlingen så det blir att köra ett eget sidospår…

Kalles farsa