PVE - ett scenario där de misslyckas med tillväxt- och marginalmål till 2010

2008-02-19 18:30, Edited at: 2010-06-11 11:08

OK, idag "rasade" PVE med en krona, så då kanske det är lämpligt att studera ett scenario där bolaget misslyckas att uppnå sina finansiella mål :

Omsättningen 2008 på ca 800 Mkr är svårt att rucka på eftersom de redan har fasta order, men tillväxtmålet 100 % både 2009 och 2010 kanske inte uppfylls trots en hel del i orderboken redan nu även för de åren. Jag antar att PVE bara växer 50 % vardera året, dvs hälften mot målet.

Vidare kan de ju tänkas få lite strul i produktionen, medpriskonkurrens och/eller annat så att vinstmarginalen blir långt under målet 12 % (dvs givet finansnetto 0 => vinstmarginal = rörelsemarginal). Jag antar att de även i detta hänseende endast klarar hälften, dvs 6 %.

Marknaden har då år 2010 dessutom blivit lite luttrad och missmodig och jag antar att den bara ger PVE ett p/e-tal på 15, trots att marknadsprognoser talar om 20 % tillväxt i 10 år till 2020.

I så fall blir PVEs omsättning "bara" 1800 Mkr 2010 och vinsten före skatt 108 Mkr. Jag antar att aktieantalet ökar till 11 M efter en nyemission. Då blir vinst/aktie 7.07 kr 2010. P/e-talet 15 enligt ovan ger då PVE en kurs på 106 kr år 2010.

106 kr motsvarar alltså en kursuppgång med 33 % om året för PVE från nulägets 60 kr. Detta alltså i ett scenario där PVE misslyckas till hälften med både tillväxten 2009 och 2010, och med vinstmarginalen.

Inte så konstigt att kurspotentialen är LYSANDE på lång sikt om bolaget skulle lyckas nå sina mål :-)