PV Enterprise vid ca 50 kr - vad är diskonterat av marknaden ?

2008-02-27 10:14, Edited at: 2010-06-11 11:08

Ja t ex motsvarar det ungefär följande utfall :

Omsättningstillväxt 50 % både 2009 och 2010 jämfört med målet 100 % per år, och utgående från årets orderbok ca 810 Mkr som rimlig omsättningsprognos i år.

Långsiktigt genomsnittlig vinstmarginal före skatt 3 %

Nyemission till 11 M aktier

P/e-tal 20 år 2010 (då marknaden väntas växa 20 % om året i 10 år ytterligare, även p/e 20 är försiktigt i en sådan miljö).

Förhöjt avkastningskrav på 20 % per år till förväntad aktiekurs 2010.

Detta tillsammans ger knappt 50 kr i motiverad kurs dvs där den ligger nu. Naturligtvis kan andra kombinationer av de ingående variablerna tänkas ligga i marknadens förväntningar nu, men helt klart är att förväntningarna på långsiktigt genomsnittlig vinstmarginal är väldigt låg nu.

Tror man på framför allt högre långsiktigt genomsnittlig vinstmarginal före skatt än 3 % och tillväxt mer i linje med målet 100 % om året to m 2010 får man den (ofta avsevärt) större potential som aktieköparna i PVE långsiktigt torde räkna med.

Enbart ett uppfyllt tillväxtmål ger, allt annat lika, motiverad kurs 88 kr nu.

Enbart en långsiktigt genomsnittlig vinstmarginal på 6 % före skatt i genomsnitt ger, allt annat lika, motiverad kurs ca 99 kr nu.

Kombinerat tillväxtmålet och genomsnittlig vinstmarginal 6 % före skatt uppfyllda ger, allt annat lika, motiverad kurs på hela 177 kr nu.

Denna räkneövning antyder åter att PVE har avsevärt "mer uppsida än nedsida" (nedsidan är ju inte mer än 100 % he he) dvs mycket gynnsamt risk/reward. Men som sagt lär aktien fortsätta vara mycket volatil i takt med nyheter som delårsrapporter m m.