Precise i kris?

2011-02-07 11:14, Edited at: 2011-02-07 11:14

I fredags morse presenterade Precise biometrics sitt bokslut och siffrorna för det sista kvartalet. I Q3 uppgick omsättningen till 12,2 Mkr vilket i huvudsak omfattade löpande försäljning via partners. I Q3-rapporten avslöjade VD:n att affärsläget var ”utmärkt” vilket också blir uppenbart om man studerar branschsajter på internet där det tydligt framkommer att biometrimarknaden nu växlar upp. Med flera myndigheter på kundlistan och då dessa brukar ha en tendens att spendera kvarvarande budgetmedel under Q4 hade jag rätt stora förväntningar på det sista kvartalet. Facit blev en korvkiosksomsättning på 6,3 Mkr.

Så låg har inte omsättningen varit ett enskilt kvartal sedan Q3 2007 och för att finna ett sista kvartal med lägre försäljning tvingas vi bläddra i historieboken tillbaka till 2003. Utvecklingen är alarmerande och att nu skylla på att orderingången fluktuerar mellan kvartalen blir bara pinsamt. Innan 2010 spådde VD:n att han förväntade sig att Precise skulle vinna flera stora orders inom såväl ID-kort samt andra applikationer. Resultatet blev ett par mellanstora beställningar på totalt 6,7 Mkr från en myndighetskund i Mellanöstern som dessutom funnits i kundregistret sedan 2003. Det är naturligtvis katastrofalt dåligt.

Samtidigt har nu såväl Brasilien, Argentina, Tyskland samt Indien börjat rulla ut nationella ID-kort som vi vet brukar omfattas av ett stort hemlighetsmakeri gällande leverantörerna av tekniken. Men skulle Precise vara med på någon av dessa vore det rimligt att tro att en ledtråd avslöjats i bokslutsrapporten och åtminstone ett fingeravtryck i siffrorna i form av initial försäljning av licenser samt konsultarvoden. Det ger knappast en omsättning på 6 Mkr något sken av. Jag blir inte heller ännu särskilt förförd av att bolaget avslöjat att de kommer att bygga lösningar för Apple:s plattform. Det rör sig alltså inte om att Precise kommer att få licensintäkter för varje iPhone som säljs utan istället handlar det om kundspecifika lösningar vilket väcker frågan om det verkligen kommer att resultera i någon volymförsäljning än lite licensintäkter. Aktiemarknaden brukar dock tycka att tekniklösningar till mobila applikationer är sexigt men frågan är vilken potens aktien har då aktiemarknaden idag bländas av en negativ artikel från Computer Sweden (biometrin – tekniken som dog) som jag dock anser beskriver motsatsen av vad som nu sker. Och skulle Precise lyckas vinna en ytterligare stororder liknande den bolaget vann från Department of State för två år sedan kan man ju naturligtvis fråga sig hur länge det kommer att dröja till nästa.

Vill man finna ljuspunkter i bokslutet kan man ju visserligen knäppa händerna och hoppas att prognosen kommer att slå in om att innevarande år kommer att bli Precise bästa år någonsin. Samtidigt behöver ju inte detta resultera i någon lönsamhet överhuvudtaget då det räcker med att bolaget når ett bättre resultat än fjolårets förlust på 14,6 Mkr. Bruttomarginalen i Q4 på 66 procent var visserligen stark men dessvärre väcker det frågan om Precise är för dyra och upprätthåller en hög bruttomarginal på bekostnad av tillväxten? Och inte ser ju sagan ut att sluta lyckligare om vi studerar vad konkurrenterna har för sig.

På den uppmärksammade mobilmässan i Barcelona kommer TazTag att lansera en mobil applikation med NFC-funktionalitet som innehåller match-on-card-teknik från Neurotechnology. Ett sådant genombrott placerar konkurrenten i tätposition och här har ännu inte Precise lämnat startblocket då bolaget först under H2 bedöms lansera lösningar för mobila applikationer. I december lanserade dessutom Priv-ID en revolutionerande MoC-lösning som skall vara enklare att installera och billigare än traditionella MoC-lösningar. Därtill har huvudkonkurrenten Sagem släppt en slagkraftig lösning (Ideal-Citiz) vilka dessutom nu tagit över ledartröjan från Precise avseende bästa algoritm baserat på det amerikanska standardiseringsinstitutet NIST:s mätningar. Är vi petiga framstår också Precise marknadsledande position på nästan 100 miljoner kontrakterade licenser som skör eftersom det skulle räcka med att en konkurrent vinner t ex Brasiliens nationella ID-kort för att fälla Precise från tronen. Nä, detta baisse-inlägg har verkligen Precise biometrics gjort sig förtjänta av då det enda bolaget tycks göra är att hitta på flashiga namn för deras affärsområden.

Dessvärre falnar nu också färgen bolaget målat upp kring ambitionen att år 2015 kvalificera sig för börsens Mid Cap-lista då inget i dagsläget tyder på en sådan utveckling. Istället framstår 2015-års vision som ett klassiskt lockbete till att hålla aktien uppe med syfte att hjälpa bolaget att ta in behövligt kapital, en utveckling som snart ser ut att bli fallet om inte trenden vänder. Med mycket snack och lite verkstad naggas dock förtroendet i kanten och frågan är hur fiskevattnet ser ut nästa gång bolaget ger ut ett emissionsprospekt? Sammanfattar vi detta skriker naturligtvis ”caset” SÄLJ så högt att det finns risk för tinnitus. Hur har då jag agerat? Givetvis med en klassiker. Jag har kvar några aktier – och blundar!

Slå till mig, någon?

Slutligen kan jag meddela att jag nu är tillbaka på bloggen på "heltid". Det visade sig att frilansandet inte gick att kombinera med ett heltidsjobb och ett litet barn där hemma. Jag känner inte heller mig kvalificerad för jobbet då jag skrivit en köprek på Precise. Hoppeligen har bolaget ett ess i rockärmen som kan vända utvecklingen.