Precise & Äpplet 2

2012-08-08 11:09, Edited at: 2012-08-08 17:26

Vi vet inte när Apple kommer att lansera någon produkt med integrerad fingeravläsare. Vi vet dessutom inte med säkerhet om Apple överhuvudtaget kommer att göra detta. Det vi däremot vet är att Precise Biometrics idag tjänar på att Apple inte gör något.

Nästa månad blir det tre år sedan då Precise Biometrics senast annonserade en vunnen hårdvaruorder värd över 2 Mkr, förutsatt att inte någon större beställning bli aktuellt innan dess. Hoppet för att bryta trenden och den dystra ökenvandringen har lagts till mobilskalet Tactivo, en kombinerad smartkorts- och fingeravtrycksläsare, anpassad för iPhone och som snart även skall finnas tillgänglig för iPad. Det finns idag flera aktörer som erbjuder smartkortsläsare till Apples produkter men få som marknadsför kombinerade läsare utrustade med fingeravläsning. S.I.C. Biometrics har ett skal för iPad och Geode har en Tactivo-liknande produkt för iPhone i huvudsak riktad mot konsumentmarknaden.

Igår annonserade Precise att mobilskalet valts ut till ett antal pilotprojekt hos amerikanska myndigheter. Det är naturligtvis positivt men inte alls förvånande då myndigheter i USA sedan länge rapporterats testa Apple:s produkter. Problemet är att det rör sig om ett pilotprojekt samt utvärdering varför ordervärdet är blygsamt samtidigt som osäkerheten är stor angående tidpunkten för en eventuell större utrullning. Personligen hade jag hoppats att pilotprojekt redan pågick med mobilskalet då Precise redan ifjol avslöjade att de inlett samarbeten med potentiella kunder. Nu var så inte fallet, åtminstone inte hos US GOV, vilket trots allt är huvudmarknaden för Tactivo, den marknad där Precise varumärke har starkast förankring. VD säger dessutom till Direkt att försäljningspotentialen till amerikanska myndigheter ligger på många tiotusen enheter per år. Om detta verkligen är en prognos känns den dessvärre sisådär eftersom vi talar om bolagets huvudmarknad. Räknar vi t ex med 50 000 sålda enheter kanske vi i bästa fall talar om försäljningsintäkter på ca 70 Mkr.

Kursutvecklingen på gårdagens nyhet, en uppgång på ca 3 procent, blev dock medioker men inte förvånande. Med ett börsvärde på ca 300 Mkr och resultaträkningar i bagaget som lyser röda av förluster och en svajig omsättning krävs naturligtvis goda nyheter enbart för att upprätthålla dagens värde.

En god nyhet för branschen är att Apple nyligen gav ett bud på Authentec som är marknadsledare inom kapacitiva fingersensorer. Affären gav stort eko och startade spekulationer huruvida nu Apple kommer att integrera fingeravläsare i sina kommande produktsläpp. Biometri är högaktuellt då huvudkonkurrenten Samsung rapporteras ha påbörjat utvecklingen av nya smartphones med stöd för fingeravläsning som beräknas lanseras under nästa år samtidigt som Motorola siktar på att släppa flera NFC-försedda modeller med tekniken med början redan i år. Ytterligare är Fujitsu på väg att attackera västerländska marknader med sina mobiler med fingeravläsare och allt fler surfplattor förses med tekniken. Därför känns Authentec-affären logisk och att Apple nu befinner sig i startblocket för att införa fingeravläsning. Ett sådant utfall skulle få fingeravläsaren i Tactivo att framstå som överflödig. Mobilskalets livshistoria riskerar alltså att bli kort varför pilotprojektet kanske aldrig mynnar ut i någon större beställning. Och även fastän Tactivo säkerligen kan inbringa en rejäl försäljningsökning till Precise gillar inte aktiemarknaden att det längs resan syns ett vattenfall föröver, även fastän det eventuellt går att kringgå detta landvägen.

Blickar vi ner i kassakistan blir vi dessutom inte på bättre humör. Den sista juni fanns det ca 3 Mkr i kassan. 10 Mkr av en kreditlina på 30 Mkr som erhölls tidigare i våras hade även förbrukats. Att leva på lånade pengar är såväl dumt som dyrt varför det sannolikt nu skissas på ett lockande prospekt som dragplåster i en kommande nyemission, vilket brukar vara ett årligt återkommande evenemang hos lundaföretaget. Vid den förra kapitalinjektionen ifjol användes visionen ”Mid Cap 2015” som lockbete, alltså att Precise om tre år skall vara kvalificerade för börsens Mid Cap-lista. Målsättningen är kontroversiell och lockar naturligtvis aktiemarknaden till berusning men baksmällan lurar bakom hörnet om inte försäljningen snart sätter fart. Prognosen är visserligen en vinst i Q4 men frågan är om inte företaget nu sprider hägringar som bete inför den förmodade kapitalanskaffningen. Det är i så fall inte första gången.

Det finns dock hopp. Som dessutom kan ändra förutsättningarna drastiskt.

Precise är marknadsledare inom Match-on-Card, en mjukvarulösning där fingeravtryck matchas och lagras mot ett smartkort. Tekniken möjliggör att det går att bevisa att det är den rättmätiga ägaren som använder kortet. Lösningen går enkelt att överföra till SIM-kort vilket möjliggör att det går att använda mobilen och säkra upp mobila betalningar med fingeravtrycksigenkänning. I samband med Authentec-affären avslöjade Precise VD till Sydsvenskan att affären ger bolaget en fantastisk möjlighet att utveckla passlig mjukvara vilket skulle kunna ge betydande licensintäkter.

Efter Authentec-affären uppdaterade analysfirman Goode Intelligence sin marknadsanalys för mobilmarknaden med biometri och räknar nu med att tekniken kommer att bli standard inom smarta mobiler och surfplattor. IBM spår även att lösenord, inom en femårsperiod, kommer att ersättas med biometri. Räknar vi då med att Precise skulle erhålla 1 krona per såld licens synliggörs smilgropen ganska snabbt och mjukvaruföretag som är marknadsledande brukar därutöver klassas som uppköpsobjekt. Att slitas mellan hopp och förtvivlan är ledmotivet för en investering i Precise Biometrics och kommer väl så att förbli en tid framöver. Nu återstår att se vad bolaget har på kroken, om det är raketbränsle till aktien, eller om det blir bottennapp. Vad som finns i pipeline kan vara lansering av skalet till iPad, en begynnande licensförsäljning till Nigerias ID-kortsprojekt och ett annonserat vunnet kontrakt till Brasiliens motsvarighet samt eventuella hårdvaruorder av traditionella läsare till US GOV.