Att hitta negativa faktorer för att hålla sig borta är ju inte det svåraste i dessa tider och visst är det så att läget för OMX-index i nuläget ser lagom roligt ut för att ligga lång. Men OMX-index är ju inte världsledare och många bredare och mer betydelsefulla marknader har inte kroknat på samma sätt som vi här hemma.

Tänkte i dagens blogg försöka se på hela denna finanskris med de optimistiska glasögonen på. Har några reflektioner som talar för att det är dags att åtminstone minska likviditeten i sin portfölj.

1.Problemet brett förankrat bland hela världens investerare. Man kan ju konstatera att subprime krisen inte längre är något vi är på väg in i utan vi är mitt inne i smeten nu, därmed inte sagt att det inte blir ännu lite värre. De flesta både kunnig och mindre kunnig ser med fasa på riskerna om detta slår mot den amerikanska konsumenten. Att ta med kontokort som risk är mer eller mindre vardagsmat.

2.Varför är oron inte värre bland dem som sitter mitt i stormens öga? De amerikanska indexen är fortfarande bara ned drygt tio procent från all time highs. De signaler som kommer från USA är att retail kunderna behåller sina aktier. Om amerikanska retial investerare verkligen satt illa till i det stora hela vore det naturligt att dra ned på sina aktieplaceringar. Man kan hävda att de flesta är pensionssparare och de placerar mestadels i fonder.

3.De aktier som ligger i riskzonen klarar sig bra ännu. Se på ex. WalMart, Mastercard eller American Express som är tillbaka där man var innan hela detta drog igång eller t.o.m. högre som Mastercard.

4.Intresset att köpa krisen är redan här. Vi har i veckan sett flera nyheter vad gäller aktörer som är beredda att ge sig in i denna röra. Först Citiroup sen Etrade och det finns uppenbart de som är villiga att i alla fall fundera på Northern Rock.

5.Huspriserna redan ned mycket. I de senaste mätningarna syns att huspriserna i USA är ned med omkring 20 – 25 procent i de utsatta områdena på ett år. Det kan säkert vara så att notan kanske är 30 – 40 procent i slutet men vi börjar komma nära.

6.Räntekurvan ordentligt nedjusterad. Alla löptider har fallit tillbaka och de längre mest. FED verkar vilja ge mer och detta kommer definitivt att ge effekt för de starka sektorerna inom den amerikanska ekonomin.

7.Alla ”home-lenders” är nu med. Efter att Freddie och Fanny slaktades i förra veckan kan man inte finna några darlings som gått säkert. Därmed kan man ur ett tekniskt perspektiv inte utesluta att vi kommit i panik läge vad gäller finansbolagen.

8.Samhällets engagemang är stigand. I natt kom de första signalerna på politisk aktivitet och att man jobbar med att frysa subprime räntorna. Dessutom jobbas det på en ”super-fond” för att stärka likviditeten i dessa utsatta räntepapper. Det politiska engagemanget lär fortsätt i takt med att valet kommer närmare. 9.Är alla överlikvida. Man kan bara genom en snabb flukt på ex. Nordnet Experterna se att likviditeten generellt är hög, bland de svenska ska väl understrykas. Det är ju ett ganska begränsat underlag men visar i alla fall tydligt på den djupa oron som finns och dess starka förankring.

Priset på risk? Att handla aktier är ju mycket en bedömning av priset på risk. Frågan är om man funderar lite kring ovanstående om inte mycket av den gamla taxichaufför-regeln snart är till fullo uppfylld och dippen över?

Min tanke framåt är att rekylen kan hålla i sig ett tag till och att vi får en ny svacka mot slutet av året i takt med att rapportperioden närmar sig. Givet inget nytt konstigt dyker upp som ex. en djupdykning i julhandeln så är det säkert ett bra läge att fylla på. Givet ränteläget ser aktier billiga ut om man kan hålla upp sina vinstnivåer hyfsat. Kan rent av bli ett antiklimax år 2008 med en kraftig reduktion av priset på risk med stora kursrallyn som vi hade i starten av vår fastighetskris 1992.

Man kan vända på ränteresonemanget och säga att aktiemarknaden är korkad och inte tydligt lyssnar till räntemarknadens skrik om recesion.

Denna blogg är efter en skön rekyl och ge mig tre raka -2 procents dagar och ljudet i skällan blir annat.

En riktigt god helg till alla.