Jag tänkte göra en genomgång av mina portföljbolag med lite funderingar och motiveringar.
AstraZeneca – Omsättningen kommer falla och det är osäkert hur mycket besparingar kan hålla uppe vinsten. Jag har ingen stor placering i bolaget men det är värt ett litet bet när värderingen på P/E är så lågt och direktavkastningen så bra. Det finns utrymme att överraska positivt framöver. Som Jim Rogers säger, när alla är så negativa och står på den ena sidan i båten då är det dags att gå över till andra sidan. Mitt fair value per aktie är 360 SEK.
Fortum – Kursen är låg liksom elpriset. Att få köpa ett bolag som producerar livsnödvändigheter och har monopol-ställning på många marknader till ett P/E-tal runt 10 när många faktorer såsom elpriser är ogynnsamma , det tycker jag är attraktivt. Direktavkastningen är ca 6%. Man investerar aggressivt i Ryssland vilket kan ses som ett orosmoment men man bör betänka att finska staten är majoritetsägare i Fortum, och det är knappast så att Ryssland i onödan vill reta upp den finska staten med fientliga aktiviteter. Mitt fair value per aktie är 23 EUR.
Gjensidige Forsikring / Sampo – Två försäkringsbolag som jag primärt äger för de stabila kassaflödena och för att jag är negativ till konjunkturen. För Sampo har jag ett fair value på 24 EUR per aktie.
Investor A. Investor har fortfarande en rejäl substansrabatt men i och med att man nu ökat utdelningen från 4 kronor till 6 kronor på bara 2 år så finns det hopp om att substansrabatten sjunker framöver vilket kan bli trevligt för oss aktieägare. Bra direktavkastning och exponering mot fina bolag som Atlas Copco och ABB.Mitt fair value ligger på 167 SEK per aktie.
Kesko Corporation. Jag har köpt Kesko därför att priset ligger nära det justerade egna kapitalet. Direktavkastningen är dessutom bra och jag gillar verksamheten. Det är en defensiv placering i brist på riktigt starka intressanta kort. Mitt fair value ligger på 33 EUR per aktie.
Nordea Bank. Nordea har gått rejält knackigt på börsen men jag tog in bolaget idag. Kursen ligger kring det justerade egna kapitalet och P/E-talet kring 10 med potential till förbättring i takt med att planerade besparingar biter. Det har varit mycket negativt kring bolaget men jag tycker banken ser köpvärd ut på sikt. Mitt fair value ligger på 72 SEK per aktie.
Softronic – Bolaget avslutade Q4 med ett bra kvartal men ännu återstår att se om man är igenom med integrationen av Modul1. Får man rejäl fart under skutan bör aktien kunna vara värd 9 SEK annars är den nog rätt fullvärderad. Jag avvaktar resultat från Q1 och Q2 innan jag tar någon action. Mitt fair value ligger på 8 SEK.
Handelsbanken - Ett riktigt kvalitetsföretag som handlas kring P/E 10 och med bra direktavkastning. Verksamheten tuffar på bra_._ Den svenska bankaktie med överlägset bäst totalavkastning senaste de senaste 5 åren i och med att man inte behövt göra några nyemissioner.Mitt fair value är 240 SEK per aktie.
Swedbank - Swedbank värderas fortfarande ganska lågt i förhållande till det justerade egna kapitalet och vid mer normala förhållanden bör aktien så sakta kunna uppvärderas. Mitt fair value är 125 SEK per aktie.
Tele2 / TeliaSonera – Två pålitliga utdelare i en impopulär sektor som står inför utmaningar när folk ringer mindre och skickar mindre SMS för att istället kommunicera via appar. Dock är ju infrastrukturen något livsnödvändigt och jag tror inte prispressen och det negativa sentimentet kommer vara för evigt. Till dess inkasserar man fina utdelningar. Mitt fair value för TeliaSonera är 50 SEK per aktie. För Tele2 B är mitt fair value 140 SEK.
Hälsningar Whimsical