Portföljgenomgång

2007-10-18 22:43, Edited at: 2010-06-11 10:44

Eftersom vi är mitt inne i rapportperioden tänkte jag presentera min portfölj och ge lite kommentarer och tankar om respektive företag.

Min portfölj har idag följande fördelning:

Uniflex 46,3% Swedol 20,8% Björn Borg 16,7% PA Resources 11,4% Tele 5 7,9% Betsson 7,5% NSP 2,1% DIBS 2,0% AllTele 1,6% New Wave 1,4% 2Entertain 1,2%

Som synes lägger jag många ägg i samma korg. Har använt denna strategi under de senaste två åren med gott resultat. Försöker följa dessa fyra bolag minutiöst, men några garantier för att unvika loosers finns naturligtvis inte (se t.ex. Ericsson). När man investerar i aktier gäller det att vara ödmjuk och inte få hybris. Att summan blir större än 100% beror på en viss belåning (apropå hybris).

Uniflex: Finns inte mycket att tillägga till min användaranalys. Som jag spekulerade i analysen har Uniflex stigit successivt fram mot rapporten (8%), kanske har något läkt precis som man kunde misstänka ifjol inför Q3:an.

Swedol: Finns inte mycket att tillägga till min användaranalys. Dollarn har fortsatt att försvagats vilket bara är positivt.

Björn Borg: Var länge mitt största innehav men jag valde att sälja en stor del när aktien steg snabbt mot 150 kr. Jag förväntar mig en VPA på 4:75 i år. Är lite orolig för att tredje kvartalet kan belastas av större kostnader för marknadsföring, t.ex. för den nya webbplatsen. Måste säga att jag har svårt att se aktien som "billig". Billig var BB när den handlades för PE=15. Värderingen förutsätter att bolaget fortsätter att växa rejält.

PA Resources: Långsiktigt innehav för att hedga mig mot ett stigande oljepris. Jag tror världen i fortsättningen får leva med en bristsituation på olja. Dock stor politisk risk i PAR, som jag ser det. Man vet aldrig när dessa tillgångar nationaliseras.

Tele5: Har än så länge varit en riktig flopp i portföljen. Är egentligen en alldeles för stor del av portföljen, men jag har svårt att sälja. Förvärvet Servage ser ut att gå som tåget, därför ger jag företaget lite mer tid innan jag tar beslut om avyttring.

Betsson: Följa John på Sigge Portfölj. Ingen egen hemläxa. Fy på mig.

NSP och DIBS: Se Pechan:s analyser. Har köpt en mindre post i vardera bolaget, detta för att vänta in Q3:an för att se att bolagen är på rätt spår.

All Tele: Lyssnade på financial hearings där VD'n presenterade företaget och ingav förtroende, tyvärr valde jag att gå in lite större i Tele 5 istället vilket med facit i hand var fel.

New Wave: Nyinköpt. Aktien har stått och stampat i tre år. Under andra kvartalet var den organiska tillväxten i princip noll. Detta skrämde investerarna rejält. Förvärvet av Cutter & Buck borde dock på lite sikt ge företaget potential att fortsätta växa. Kostnadssynergier på 10 MUSD för år 2008 och 5 MUSD för 2009 räknar ledningen med, detta kan bli ett riktigt bra case.

2Entertain: Kom med sin rapport nu i veckan. Som väntat hade den regniga sommaren bidragit med att man inte kunde matcha Q3 för ifjol. Dock tror ledningen att man skall ta igen det under 4:e kvartalet. Jag räknar med en vinst på 3:10 för i år vilket ger ett PE-tal på drygt 9. Inte högt men frågan är om vinstnivån är uthållig. Vinsten för -08 kan säkert ökas på med ytterligare 0:40 öre jag är dock för osäker på hur företaget klarar nästa lågkonjunktur.

Det skall bli mycket intressant att följa kvartalsrapporterna. Lite av "tentadags" när det gäller den egna analysförmågan. Hitintills har vinstvarningarna duggat tätt, men detta har främst drabbat skogen och lite verkstad. Min förhoppning är att den goda arbetsmarknaden i Sverige samt den starka konsumptionen skall bidra med fina rapporter.

Lycka till under rapportperioden önskar..

/Henk