Philip Morris (PM) – KÖP
Jag har gjort en mini due diligence på PM. PM är världsledande inom tobaksbranschen med Marlboro som det starkaste varumärket i produktportföljen. Koncernen säljer cigaretter över hela världen men tillväxten kommer i dagsläget främst från tillväxtekonomier som Kina, Ryssland och Brasilien. Nedan har jag radat upp lite synpunkter för och emot köp. När jag väger dessa mot varandra så tycker jag att aktien är klart köpvärd.
Positivt:
Starka varumärken
Marknadsledare
God omsättningstillväxt (10-12 % årligen är målet)
P/E för 2010 är ca 13 vilket jag tycker är en låg värdering
Dividend yield 2010 ca 5 %
Konjunkturokänsliga produkter
Beroendeframkallande produkter….
Starka finanser
Återköp av aktier
Negativt:
Gillar egentligen inte branschen då rökning är farligt!
Politiska risker (regleringar, förbud och höjda skatter m.m).
Hälsorisker
Smuggling av cigaretter
Några ekonomiska nyckeltal
Aktiekurs 50 USD
Nuvarande utdelning 2,32 USD
Kommande utdelning 2010 (prognos av mig) 2,56 USD (+11%)
Dividend yield 5,1 %
Utdelningsandel (65% av EPS enligt policy)
EPS 2009 enligt bolagets prognos 3,20-3,25 USD
EPS 2010 enligt min prognos 3,70-3,80 USD
P/E –tal (2010) 13
Soliditet 20%
Nedan finner ni några beräkningar som jag har gjort med några olika metoder.
Motiverad aktiekurs enligt DCF analys 89 USD
Motiverad aktiekurs enligt Warren Buffett analys 170 USD
Motiverad aktiekurs enligt DDM 71 USD
Som sagt, jag tycker bolaget är köpvärt och jag ska ta mig en funderare på om jag ska köpa in aktien. Det som verkligen gör mig tveksam är att de är i tobaksbranschen vilket jag inte gillar. Jag får se framöver om det blir något köp helt enkelt. Se ovanstående genomgång som en introduktion för vidare forskning i PM. Se länkar längt ner för lite mer information om Philip Morris.
God kväll önskar Sololja
http://investors.philipmorrisinternational.com/phoenix.zhtml?c=146476&p=irol-irhome
http://www.dividendgrowthinvestor.com/2009/07/philip-morris-international-versus.html