PetroGrand - dagens kursrysare

2012-12-04 21:57

Tack vare gårdagens pressmeddelande från Petrogrand var det väldigt förutsägbart att aktien idag skulle rasa på förmiddagen men inte lika självklart att den några timmar senare skulle befinna sig på plus. Den som fyndade direkt vid öppningen och sålde vid dagshögsta fick således uppleva en höghastighetsfärd och en avkastning på ca 50 procent på investerat kapital. Inte illa.

Jag kommenterade i morse Bjäns inlägg med att jag såg morgonens kursras som en bra ingångsnivå för en swing på några månader. Anledningen till att börsvärdet idag kraftigt understiger kassan är att förtroendet är i botten. Vid dessa tillfällen krävs i allmänhet inte mycket för att skapa kursrallyn. En potentiell kurstrigger som också kanske under dagen blivit rätt uppenbar hos en del aktiespekulanter är en förmodad kommande annonsering av partner. Petrogrand avslöjar till Direkt:

"Vi kommer att farma ut, och förhandlar nu med olika bolag om fortsatt borrning på kvarvarande strukturer i de två licenserna. Ambitionen är att förhandla färdigt före nyår, så att vi kan påbörja borrning så fort vintervägarna har lagt sig".

Med en eller flera annonserade partners till fortsatt prospektering vid befintliga licensområden kommer det inte längre vara enbart Petrogrand som ser potential i dessa. En annonsering av partner skulle därmed skapa lite återuppbyggt förtroende och nya förväntningar om att licensområdena trots allt kan ha ett värde varför en medföljande kursuppgång också skulle vara sannolik. Hur stor beror troligtvis på ”namnet” av partnern och villkoren.

Direkt skriver även att förvärv av bolag och verksamheter från Rosneft kan bli aktuella:

"Det är ganska mycket som är till salu, och ännu mer kommer ut på marknaden till följd av sammanslagningen mellan Rosneft och TNK-BP. Rosneft måste sälja ut mycket av de tillgångar som inte passar in i det nya bolagets affärsprofil. Vi erbjuds mycket som vi är de första att titta på eftersom vi är så pass etablerade i Ryssland sedan flera år"

Rosneft vann de flesta auktioner av Yukos tillgångar. Petrogrands VD har tidigare jobbat fem år hos Yukos och bl a varit chef för den forna oljejättens EP-avdelning för nyförvärv. Därmed kan vi anta att VD kan ha god kännedom om en hel del av de bolag och verksamheter som Rosneft nu bjuder ut. Det är i alla fall något som är värt att beakta i dagsläget, vid nuvarande kursnivå. Sedan kan man naturligtvis fundera på, huruvida det är Petrogrands mångåriga etablering sedan Malka-tiden som är huvudorsaken till att företaget har första tjing eller om det är VD:s kontaktnät?

Direkt skriver dock att VD ”låter förstå” att förvärv av oljeproducerande bolag kan bli aktuella först om det andra prospekteringsförsöket på befintliga licensområden misslyckas. Här tror jag att nyhetsbyrån författar en egen historia eller gör en feltolkning av VDs svar. Eftersom Petrogrand nu eftersträvar att farma ut och minska risk samt framförallt kostnader finns det en möjlighet att en stor del av befintlig kassa kommer att öronmärkas till andra aktiviteter. Det avslöjades ju tidigare att tre oljeproducerande bolag var högintressanta och att Petrogrand åtminstone försöker få igenom ett förvärv innan årsskiftet. Jag tror inte heller att Petrogrand snällt frågar Rosneft om de är villiga att vänta lite med affären tills det andra prospekteringsförsöket avslutats. Däremot är det ju uppenbart att förvärv kommer bli aktuella om vinterns prospekteringar vid befintliga licensområden misslyckas. Därtill finns det garanterat fler bolag ute till försäljning än Rosnefts.

Jag har här tidigare varit inne på att det kan bli frågan om en ”merger” vilket kan ha varit orsaken till att flera anställda i Sverige slutat pga risk för att bli överflödiga. Det är ett scenario som jag anser kan vara klokt att beakta som möjligt. Petrogrands kassa räcker trots allt till rätt många borrningar och skulle t ex kunna ses som en räddande ängel till att ett ryskt bolag som riskerar att tappa licenser ifall licensvillkoren inte kunnat uppfyllas pga svaga finanser.

Läser vi börsforumen översvämmas de av domedagsprofeter och opportunister och anledningen är att Petrogrands forumsträngar är ett favorittillhåll för traders. Det skapar panik, drömmar och stora kurssvängningar, därav också en sannolik förklaring till förmiddagens kursras. Håller vi däremot blicken fokuserad mot oljeprospekteringsbolaget kan vi konstatera att Petrogrand hittills misslyckats vilket trots allt inte är ovanligt vid prospektering. Ledningen tycks dock inte förivra sig med att spendera kassan på ogenomtänkta förvärv utan har istället visat prov på bra kostnadskontroll. Det är dock befogat att kritisera ledningen för dess informationsgivning samt att de valt att inledningsvis spekulera i oljelicenser istället för att bygga fundament av förvärvade oljeproducerande bolag. Aktien förtjänar med detta en rabatt mot kassan men kanske den är väl tilltagen.