Jag gjorde under hösten 2007 mitt första återköp på Stockholmsbörsen sedan sommaren 2006, då jag köpte PAR som steg snabbt från 62.50 kr till ca 72-73 kr varefter jag tog hem en kort vinst. Sedan återköpte jag dem i slutet av 2007 efter ett tämligen omotiverat kursfall till 54-55 kr, om man betraktar den absoluta värderingen.

Trots att PAR i januari sedan rasade svårbegripligt till en botten på 36-37 kr är de min bästa placering sedan årsskiftet (av de aktier jag behållit hela tiden), med en uppgång på som mest närmare 30 % till drygt 65 kr, nu strax under det.

Oljepriserna har hela denna tid motiverat kurser långt över börskursen (utom vid försäljningen kursen 72-73 i höstas), om oljeprisnivån tas som bästa framtidsprognos eller som ett minimivärde för framtida genomnittspris.

Med tanke på denna extremt stora börskursvariation under enbart 2008 för ett såpass i princip lättanalyserat oljebolag som PA Resources, framstår marknadens ineffektivitet som t o m ännu sämre än i fallet PVE (där trots allt bruttomaginalens utsikter har varierat en del som till en viss del förklarar PVEs kursvariationer, även om de är kraftigt överdrivna där också, och framför allt på för låga nivåer, i synnerhet om man jämför med - den då iofs fundamentalt sett överdrivna - PVE-haussen i sept-okt 2007).

Jag visste redan 2007 när jag återköpte PAR i slutet av året ( och f ö började köpa in mig i PVE) att volatiliteten kunde väntas vara stor på en av mig väntad orolig börs 2008, men jag anade nog inte att den skulle bli SÅ stor :-). Därför blev min mer långsiktiga strategi 2008 lite “trubbigare” än den lite mer kortsiktigt betonade eller “observanta” (och mycket framgångsrika) i Kanada under 2007. Dvs jag har i år inte dragit lika stor nytta av de överdrivna kursrörelserna. Dessa aktier har ju känts för billiga att trada i alltför mycket.

Strategin är dock tills vidare fortsatt långsiktig under 2008, så att marknaden (speciellt i PVEs fall) till slut hinner se och uppvärdera “vinsten på sista raden” som lär öka rejält redan under Q2. (Sannolikheten bör vara stor att PVE uklassar bösindex från nuläget till efter ytterligare någon bra kvartalsrapport framöver).

PAR kommer troligen också värderas allt högre, t ex om nuvarande mode på börsen består året ut. En PAR-kurs uppåt 90-100 kr kan mycket väl komma redan 2008. om oljepriser över 100 USD/fat består. Fundamentalt vore det i alla fall klart motiverat med nu kända fakta.