Ortoma – stor kursvinnare 2015

2014-12-01 10:57

Sedan jag skrev bloggen: http://www.redeye.se/aktiebloggen/ortoma-ger-kirurgin-en-hjalpande-hand den 7 juli då aktien låg på 5 kr så har Ortoma aktien gjort några mindre ryck men förra veckan noterades en remarkabel intresseökning och under en för aktien mycket stor omsättning nåddes All Time High kursen 7,50

Aktien har nu fallit tillbaka till i skrivande stund 6,60 kr vilket ger oss en bolagsvärdering om ca. 60 miljoner kr.

Jag skulle vilja säga att detta är en mycket attraktiv risk/reward då vi nu om en månad äntrar det nya kalenderåret, ett år som bör bli ett rejält genombrottsår för Ortoma.

Varför?

CE-märkning för Ortoma Plan™ beräknas vara klar under första kvartalet nästa år och för Ortoma Guide™ under andra kvartalet. Första operation ska vara gjord på patient nästa år, marknadsintroduktion ska påbörjas och Ortoma Treatment Solution, (d.v.s Ortoma Plan+Guide) ska börja generera intäkter 2015.

Bolaget gav ut en nulägesrapport den 13 november som gav aktieägarna matnyttig information om verksamhetsutfallet för innevarande år:

1.Ortoma Plan™ installerat vid Skånes universitetssjukhus, Lund
Delsystemet Ortoma Plan™ för höftledskirurgi har under våren installerats med ett nytt och användarvänligt gränssnitt vid Skånes universitetssjukhus, Lund. Systemet är utvecklat för 3D-planering baserat på undersökningar med datortomograf (även kallat skiktröntgen) och installationen används i en studie tillsammans med konventionella planeringssystem med 2D-visualisering. Under vintern kommer ytterligare en studie att påbörjas vid Skånes universitetssjukhus i Lund där Ortoma Plan™ planeras att ingå i kombination med ett implantat från en ledande implantattillverkare.

2.****Nytt patent beviljat för viktiga funktioner i Ortoma Plan™

Ortoma fick under juli månad ett patent beviljat i Sverige för en systemlösning i 3D som utvecklas i planeringssystemet Ortoma Plan™. Uppfinningen ingår i bolagets operationssystem OTS™ och
används under inmätning av implantat inför en operation. Patentet gäller en uppfinning om hur patientdata redovisas vid pre-operativ planering i 3D av implantat.

Ansökningsmyndigheten för PCT-ansökan har även utfärdat ett granskningsutlåtande som även påvisar patenterbarhet.

3. Mät- och navigationssystem från flygindustrin används i Ortoma Guide™

Ortoma Guide™ stödjer kirurgen vid navigering under operation så att ett implantat opereras in i patienten i enlighet med den planering kirurgen i förväg har genomfört med Ortoma Plan™. Under försommaren beslutades att tillsammans med bolaget Metronor AS i Norge utveckla och anpassa Metronors mätsystem för Ortoma Guide™. Mätsystemet är ett IR-baserat enkamerasystem med hög precision som har sitt ursprung från mångåriga leveranser bl a till flygindustrin. Systemet kommer att ingå som en integrerad modul i Ortomas guidesystem för mätning och navigation under operation. Utveckling av design och sterilisering av mätinstrument och kommunikation av mätdata i operationssalen pågår i samarbete med kirurger.

4.****Lyckat utfall av test vid integrering av planeringsdata och guidesystem

En första integrering mellan planering och guidning är genomförd. Strax före sommaren testades en matchnings-funktion som sammanför virtuell patientdata från CT-undersökning med fysisk data från en skelettmodell av höft. Testen verifierade att i ett och samma system koppla ihop data från pre operativ planering i Ortoma Plan™ med faktisk mätdata under operation i Ortoma Guide™.

5.****Ortoma har erhållit kvalitetscertifikat

Under september erhöll Ortoma kvalitetscertifikat enligt ISO13485 som är en global standard inom kvalitetsledning och en förutsättning för Ortomas kommande CE-certifiering på produkt nivå.

6. OTS™ (Ortoma Treatment Solution) presenterat på två läkarkongresser

Ortoma har under hösten presenterat OTS™ på två läkarkongresser, Svensk Ortopedförenings Årsmöte (SOF) i Helsingborg och European Hip Society (EHS) i Stockholm. Operationssystemet OTS™ fångade ett mycket stort intresse bl. a från svenska, engelska, holländska och polska kliniker.

7. Pågående utvecklingsarbete och andra delmål som uppnåtts under året

• Rörelseanalys i 3D för kontroll av utförd planering är testad och inne i en implementeringsfas
• En registreringsmodul för implantat inkl. gränssnitt har utvecklats
• Modul för lagring av DICOM-filer (Digital Imaging and Communication in Medicine) från CT-undersökningar har utvecklats
• Gränssnitt för kommunikation mellan navigationssystem och planeringsmjukvara samt matchningsfunktion är utvecklad
• Utformning och anpassning av mätinstrument för kliniskt bruk påbörjad
• Löpande betatester inför CE-certifiering genomförda
• Utveckling av system för att uppfylla kvalitetskrav på spårbarhet av mät- och planeringsdata pågår.

I nulägesrapporten framgår även att det globalt genomförs mer än 7,5 miljoner ortopediska ingrepp varje år där Ortoma Treatment Solution kan komma att användas. I Sverige genomfördes förra året 42 600 ingrepp inom höftleds, knäleds och ryggkirurgi. Ortomas affärsmodell bygger på att ta betalt per operation och bolaget kommer att kunna nå ett positivt rörelseresultat på årsbasis vid ca. 4000 operationer /år.

Målsättningen är att Ortoma ska bli marknadsledande av integrerade operationssystem och under 2018 uppnå en försäljning om 100 miljoner kr med en rörelsemarginal om 25-30 %.

Nyttan för kirurgen att assisteras av Ortoma är onekligen gigantisk och potentialen i aktien är likaledes mycket stor. Jag tror att vi bryter 10 kronors barriären nån gång vid årsskiftet och att vi vid kommunicering i Q1 om första lyckad CE certifiering har en kurs på ca. 15 kr. Detta skulle ge oss ett BV på ca. 137 miljoner och kan på inget vis sägas vara högt för ett bolag som står i begrepp att väsentligt förenkla kirurgens vardag .

För mer information lyssna gärna på börspodden:

soundcloud.com/borspodden/avsnitt-64-worst-of-bp#t=31:30

där det bl.a nämns att en konkurrent sålts nyligen för hisnande 1,2 miljarder dollar och där en kirurg återkommit med feedback att Ortomas system var bättre i jämförelse !

Noterbart är också att uppfinnaren/grundaren/storägaren Matts Andersson har ett mycket bra track record och har gjort resan tidigare från uppfinning till miljardsäljande produkt i och med Procera systemet, (digitalisering av tandvården).

VD Bertil Larsson har en gedigen erfarenhet som företagsledare och ger ett förtroendeingivande intryck, se och lyssna gärna på Sedermera presentationen den 13 november:

http://www.mediawebb.se/sedermeradagen2014_sthlm/ortoma_ab.html

Stark köprekommendation lämnas på Ortoma, en aktie som har alla möjligheter att bli en stor kursvinnare 2015 !