Sitter på Helsingfors flygplats på väg hem ifrån en två dagars tur i den finska huvudstaden. Syftet med min finska tripp har varit att etablera Redeyes koncept Analysgaranti i Finland. Detta tillsammans med vår partner OMX Nasdaq som dörröppnare och snöplog. Det kommer onekligen att bli en intressant utmaning att försöka få till Analysgaranti i Finland. Det finns ju inte många Pekka i de tusen sjöarnas land som känner till Redeye. I Sverige har vi ju haft en fördel att firman känns igen åtminstone i finanskretsar. Mina förhoppningar inför resan var därmed lågt ställda. Alltför lågt visade det sig. Känner mig riktigt upprymd och det av många skäl. För det första: finnar – vilket störtskönt folkslag. Här säger man inte ett ord i onödan. Raka puckar är det som gäller. I ett möte med en svensk VD kan man sitta två timmar i sträck och lyssna på corporate bullshit och utsvävningar hur fantastisk framtid bolaget har. Men inte i Finland. Här låter man fakta tala och säger man nåt så tycks man mena det – på allvar. Ganska kul därmed att de två listade bolagen som jag träffade sade ”Joo, men visst” på klingande finlandssvenska angående intresset för vår Analysgaranti-tjänst.
Ännu mer glädjande var det att träffa de tre tyngsta personerna på tidningsjätten Kauppalehti, vars sajt inte är långt efter di.se avseende antalet besökare per vecka. Även de ställde sig positiva till den kanske viktigaste biten för att konceptet ska fungera i Finland – nämligen distributionen av analyserna. Det återstår antagligen en hel diskussioner med Kauppalehti för att komma i mål, men det känns onekligen lovande.
Men det är inte det som den här bloggen ska handla om, utan de två bolag som jag besökte. Dessa var smallcap-bolagen Nurminen Logistics Plc (Transport) och Martela A (kontorsinredning). Bägge klart spännande men på olika sätt. Det har dock två gemensamma nämnare i form av låg värdering och Ryssland som tillväxtdrivare.
Nurminen är i grova drag ett transportföretag på järnväg. I Finland (och Sverige) står tågtransporter för 25 procent av marknaden och resten går på lastbil. I Ryssland är det precis tvärtom. Därmed är Ryssland en mycket intressant marknad för företag. En generellt hög tillväxt i den ryska ekonomin och en ökad import av varor (inte minst papper) gör att hela marknaden växer för Nurminen. Investeringar sker i form av nya tågvagnar. Bolaget växer med drygt 20 procent (vinsten likaså). Börsvärdet på ca 600 miljoner kronor känns därmed lågt i förhållande till bolagets omsättning på 800 miljoner.
Martela säljer formgivna snygga kontorsmöbler till företag och offentlig sektor. Bolaget säljer på marknader som Finland förstås men även Sverige, Polen, Ukraina och Ryssland. I de tre senare länderna växer marknaden med cirka 30 procent medan marknaden är tämligen mogen i Finland och Sverige. Börsvärdet ligger på cirka 300 miljoner kronor och p/e-talet på 4-5. Det är en klart intressant värdering. Visserligen så ligger en oro för sämre bygg- och kontorsmarknad över bolaget, vilket kan vara motiverat men under överskådlig tid så bör möjligheterna österut mer än väl kompensera en sådan avmattning om Martela sköter korten rätt.
Kitos för mig för idag!