Överraskande bra rapport - igen

2010-07-21 14:19, Edited at: 2010-07-21 14:21

Underleverantören Nolato rapporterade ytterligare ett bra kvartal när kvartalsrapporten för det andra kvartalet precis presenterades. Troligen är det Sony Ericssons turn-around som ligger bakom den starka försäljningsökningen i Q2.

Nolatos Q2-rapport var bättre än väntat och aktien kommer troligen att stiga upp över 75 kronor per aktie. Försäljningen kom in på 878 miljoner kronor jämfört med våra förväntningar om 749 miljoner kronor. Rörelseresultat exkluderat immateriella avskrivningar blev 69 miljoner kronor (vi väntade oss 64 miljoner kronor). Således blev försäljningen och resultatet något bättre än väntat. Bolaget indikerar bland annat att en kund (troligen Sony Ericsson) har byggt upp stora lager inför sin produktlansering varför Nolato återigen ökade personlastyrkan, denna gång med cirka 400 personer i Kina. En annan anledning till att försäljning inom telekom blev så passa stark i Q2 (434 miljoner kronor) var att bolaget också gjorde en vidareförsäljning om 50 miljoner kronor av pekskärmar (låg marginal på denna business). Industri och Medical-segmenten kom in ungefär som väntat.

Vi kommer att marginellt justera upp våra estimat för 2010 och tycker värderingen om cirka 75-80 kronor per aktie är i linje med vårt DCF-värde. Även p/e-talet för 2010e om 10-11x tycker vi är relativt rimligt för denna typ av underleverantör. Bolaget arrangerar en analytikerkonferens klockan 15.00