Ärligt överraskad!

2009-04-03 08:24, Edited at: 2010-06-11 12:09

Rallyt igår kom inte från något håll som jag tittade åt även om jag trodde att G20-mötet skulle påverka börsen (på måndag)! Tidningsrubrikerna skrev att G20 leverade då de har beslutat om åtgärdspaket för 1 biljon dollar. Innan mötet ryktades det om stor splittring bland medlemmarna och ingen hade väl trott att de skulle komma fram till detta redan igår. Nu ska man väl inte sälja skinnet innan björnen är skjuten och vi har ännu inte sett några detaljer. Uppenbarligen ska det mesta gå till IMF - dvs mera lån. De har också kommit fram till de populistiska åtgärderna att se över ersättningar (bonusar), vilket snart kommer att vara ett obligatoriskt tillägg på alla politiska toppmöten. Försöker man hitta ett konkret förslag som ska staka ut vägen till slutet på kreditkrisen så letar man förgäves. Inga strukturförslag inom finanssektorn, ingenting om hållbara riskbedömningar även "enigheten är stor" i dessa frågor. Å andra sidan kanske de konkreta åtgärderna kommer via IMF och då givetvis i t.ex. Baltikum, Ukraina och på Island! Knappast dock de länder där krisen startade...

Börserna brydde dock sig inte om sådana petitesser utan fullkomligt flög till nya höjder. Onekligen är "sentimentet" att detta var mycket viktigt och nu har vi 5 års uppgång att se fram emot. Tyvärr är jag personligen inte lika övertygad. Jag tror att Q1-rapporterna kommer att visa med brutal tydlighet hur illa dagens situation är för många företag. Vi hade liknande uppgångar i oktober också. Då skulle man sälja. Vad man ska göra nu har jag ingen aning om, men jag vill ändå varna för att detta kanske inte är den stora vändningen. Efter Q1-rapporterna kanske jag förenar mig med hyllningskören men i dagsläget är jag försiktig. Fast jag förnekar inte att det alltid är roligare när börserna stiger...

Nokian Renkaat vinstvarande igår och menade att Q1 kommer att bli en tråkig läsning. De talade tidigare om att Q1 skulle bli väsentligt sämre men nu talas det om förlust. Det var ändå inte helt oväntat. Ledningen talar om att Q2 ska bli bättre och mot slutåret antyder de att försäljningen (och resultatet) ska vara riktigt bra! Det känns dock mer som en förhoppning. Jag skulle inte bli förvånad om även Q2 blir mycket dåligt. Kursen reagerade dock inte nämnvärt på den här nyheten. Aktien stängde 12,5 % upp och hörde till vinnarna igår! Känns aningen surrealistiskt!

Fortum har haft tungt hela veckan. Aktien är ned ca 15 % på en stigande börs - något som brukar antyda att något är i görningen. Idag kom beskedet att styrelseordförande Peter Fagernäs avgår efter bolagsstämman 7/4. Han avgår på egen begäran och menar att han inte vill klä skott för den kritik mot ledningens ersättningar som han blir utsatt för. Låter tyvärr som en ganska tunn förklaring. Samtidigt meddelas att VD Mikael Lilius går i pension i december. Sammanträffande eller har det hänt något? Ny styrelseordförande föreslås Matti Lehti (VD för Tietoenator) och vice ordförande blir Sari Baldauf (tidigare Nokiahöjdare). Man kan därmed inte tala om någon kompetensbrist, men helt klart brukar dylika rokader föregås av interna dispyter. Tyvärr brukar de hållas internt i Finland och vi får nog invänta Lilius memoarer om 10 år för att få klarhet i vad som hände...

ECB sänkte räntan aningen mindre än väntat igår - bara 25 punkter. Trichet menade dock att 2009 har börjat mycket negativt och att inflationsriskerna är balanserade. Man ska ha klart för sig att när en centralbank inte är oroad för inflationen - då är det illa! Att de inte sänker räntan till 1,00 % beror enbart på att ECB inte har andra (större) verktyg än räntan! Om de skulle införa nollränta så tappar de auktoritet. Därför drar de sig för det. Marknaden tror att vi får se 1,00 % i sommar kanske redan i juni.