NeuroVive - solig vecka med en glödhet onsdagskväll väntar ?

2010-11-13 14:24, Edited at: 2010-11-14 11:43

Åtminstone vädret här nere känns nästan så med stekande sol varje dag ;-)

På onsdag 17 nov kl 18 äger deras sannolikt mycket välbesökta investerarmöte rum i Lund. Ett stort antal mycket intressanta frågor om fundamenta i bolaget kommer att penetreras och ge oss lite ytterligare "kött på benen" för att analysera aktien ännu bättre.

Det hetaste frågan fundamentalt sett vore ett tydligare besked eller ens en vink om och i så fall när den planerade stora externa fas 3-studien inom TBI blir sponsrad av NIH och kan starta. Detta har marknaden väntat ganska länge på nu. Jag "privatforskade" f ö kring just det när "BHR-nyheten" upptäcktes lite olyckligt.

Om den studien blir av med NeuroSTAT vore NeuroVive endast 7-8 månader efter att den lyckade fas 1-studien proklamerades ett bolag med ett preparat NeuroSTAT i fas 3 inom den helt obearbetade miljarddollarmarknaden för TBI trots att aktiekursen har rasat från drygt 40 kr till 25 kr sedan dess :-). NeuroSTAT skulle ha chans att nå slutmarknadskunderna dvs patienterna inom 4-5 år. Aktieursen skulle sannolikt rusa och bolaget totalomvärderas om triggern utlöstes.

Förutom en mängd annat intressant FA-mässigt blir det spännande att se om styrelsen lyckas nöjaktigt förklara frånvaron av konkurrenten BHR Pharma, LLC i nyemissionsprospektet i april.

Jag tvivlar på att det går till 100 %, för gissningsvis måste man ta till "ordklyveri" som att de många uppräknade konkurrenterna mer avsåg NEUROPROTEKTION specifikt vilket iofs är det i grunden rimligaste angreppssättet när det gäller att förhindra nervcellsskador pga TBI och i detta hänseende verkar NeuroVive vara totalt sett etta av djur- och kliniska studier med cyklosporin-A att döma.

Konkurrenten i fråga BHR Pharma, LLC har inlicensierat ett bredare verkande progesteronepreparat som kanske inte är PRIMÄRT eller specifikt entydligt nervcellsskyddande likt NeuroSTATs cyklosporin-A (med dess kalciumjonbuffrande effekt i mitokondrierna när cyklofilin-B inhiberas), men ger tydligen flera positiva effekter som i slutändan också skyddar nervcellerna. Man visade också bl a en minskad dödlighet med 50 % vid TBI i tidigare klinisk fas, om än i en liten stúdie vilket gör utfästelser om dess verkliga effekt enligt stora studier lite mindre tvärsäker.

Eftersom nyemissionsprospektet i NeuroVive anger totalmarknaden för NeuroSTAT till 1 Mdr dollar inom TBI så inkluderar det rimligen även de andelar som BHR Pharma, LLC med sitt bredare verkande preparat kan tänkas ta i framtiden, även om bolagens olika preparats verkningsmekanismer och tillämpningsområden i sig säkert skapar viss ny marknad.

Därför borde nog rimligen BHR Pharma, LLC ha åtminstone ha omnämnts i prospektet som annars verkade ytterst gediget och utförligt och därmed trovärdigt för de som analyserar aktien, t ex med dess många nothänvisningar till en mängd gjord egen och annans forskning.

Min egen aktieanalys målkurs påverkades initialt dubbelt negativt av det inträffade vid senaste månadsskiftet.

Dels en införd förtroenderabatt på hela 20 % åtminstone tills denna historia helt har klarats ut och bolaget återvunnit mitt hela förtroende avseende eventuella fler dolda "lik i lasten" etc.

Dels, vilket blir varaktigt, att den antagna dvs förväntansvärdet av marknadsandelen på den framtida och ännu helt obearbetade TBI-marknaden sänktes.

Jag räknar numera lägre och mer exakt med att OM NeuroSTAT når TBI-marknaden fås 20-40 % marknadsandel givet 20-10 % royalty dvs en i praktiken ny lägre fix antagen andel på 4 % av totalmarknaden ( ca 7 Mdr kr) i intäkter.
Det känns klart rimligt i nuläget trots att främst BHR Pharma, LLC och KeyNeurotek verkar vara realistiska dvs potentiella utmanare på den framtida TBI-marknaden.

Målkursen, f n 85 kr, i NeuroVive är dock väsensskild från börskursen 25 kr och min tro är att köpläget senaste tiden inte kommer upprepas utan allt kortsiktigt negativt kring prospektmissen bör vara mer än väl inprisat redan, och kanske MER än mer än väl inprisat i min aktuella målkurs :-)

Pga det inträffade verkar dessutom marknaden ha glömt bort att NeuroVive nu genom det nyligen annonserade samarbetet med to-BBB är ännu lite närmare att kunna lyckas på de 10 ggr större marknaden för stroke, som uppskattas till 10 Mdr dollar...

STARKT långt köp på risk/reward i NeuroVive vid nuvarande kursnivåer...