Examensdax

2008-08-15 07:02, Edited at: 2010-06-11 11:33

Så var det dax för examen för Q2 för portföljbolagen och jag har försökt mig på att känna på potentialen i placeringarna. Först ut på måndag den 18:de augusti är Net Entertainment som haft en fin utveckling den senaste tiden även om den rekylerat lite inför rapporten till 26 kr.

Netent utvecklar och licenserar mjukvara för kasinospel över internet. Affärsmodellen är först en engångsavgift och därefter royalty och verksamheten får betraktas som konjunkturokänslig. Netent har till skillnad från sina konkurrenter specialiserat sig på kasino vilket man nu skördar frukterna av och har tagit flera fina avtal. För att öka kostnadseffektiviteten så har man börjat med produktutveckling i Ukrania. Internetspelbranchen växer fort och jag tror det finns fina möjligheter för bolaget. Mer info: http://www.netentertainment.com/

Q2 2007 omsatte man 29,7 miljoner med en EBIT-marginal på 41 % och vpa blev 0,27 per aktie och för helåret 1,16.

Q2 2008 har Remium en prognos på 42,1 miljoner och en EBIT-marginal på 41 % och vpa på 0,40 per aktie och för helåret 1.69. Jag tror att man kommer in något högre men det intressanta är de stora avtal man tagit som kommer att kicka in senare under året och främst under 2009.

För 2009 har Remium en prognos (i analys 9:de juli) på 230,5 milj i omsättning och marginal 41 % och vpa 2,28. Efter analysen har bolaget tagit flera stora avtal och jag tror att det blir klart bättre resultat uppemot 2,60 (260 milj x 43 %).

Det enda man vet säkert om prognoser är att de är fel brukar man säga men om vi försöker oss på en positiv prognos för 2010 så varför inte 350 milj x 45 % = 3,66 och om vi tar ett p/e på 14 ger det en möjlig dubblingspotential från nuvarande kurs.

Potentialen är alltså god och risken bedömer jag som medel främst att konkurrenter tar fram bättre spel (avtalen är ofta treåriga) och att politikerna hittar på något.

Som alltid så får var och en göra sin bedömning och ansvarar själv för sina investeringar.

Sigge P.