Kejsaren spelar strippoker med marknaden

2008-03-27 12:52, Edited at: 2010-06-11 11:13

För er som varit med ett tag kanske minns att jag för 6 månader skrev en blogg om Morphic under rubriken "Kejsarens nya kläder". "Kejsaren" spelar nu strippoker med marknaden, och sitter - efter gårdagens rapport - endast iförd kallingarna. Är det sista given som nu ges eller har "kejsaren" möjlighet att vända på steken och vinna tillbaka både kläder och krona?

Gårdagens "vinstvarning" tycker jag är en bekräftelse på att företaget har en lång väg att vandra innan vinsterna börjar synas på nedersta raden. Efter att ha skrotat omsättningsprognosen för perioden 08/09 har man nu valt att prognosticera omsättning och vinst för år 2012. Detta ger företaget arbetsro, samtidigt som man kan flytta fokus från hårda nyckeltal som omsättning och vinst till lite mer luddiga pressmeddelanden som "strategisk order" och "tekniskt genombrott". Är det verkligen seriöst att prognostisera omsättningen 5 år fram i tiden? Jag tycker det är tillräckligt svårt att prognostisera omsättningen i de företag jag följer under det närmaste året. Bara det förhållandet att Morphic byggt upp en fabrik med kapacitet att tillverka 100 torn/år, och som nu går på sparlåga visar på svårigheten i att prognosticera in i framtiden.

VD'n för Morphic tycker i en kommentar är det är "löjligt" att jämföra dagens cleantech med IT-bubblan under millenieskiftet. Själv tycker jag att det var Morphic's värdering som var löjlig under hösten 2007. Ett verkstadsbolag som går med storförlust samtidigt som varje anställd värderades till 25 miljoner kronor. För mig gick inte den värderingen ihop i alla fall, men Swedbank lyckades snickra ihop en analys med riktkursen 45 kr. Jag har sparat den för framtiden, då det kan bli en kommande klassiker i "bubbelklassen". När Morphic handlades för 27 kr hade kursen frikopplat sig från fundmanta och handlades på ren spekulation.

Hur många utvecklingsingenjörer arbetar egentligen på Morphic? De har ett stort ok på sina axlar då de skall utveckla flera världsledande produkter som är "top of the art". Inte illa för ett litet verkstadsbolag som skall slåss med de stora drakarna som GE, Siemens, Vestas m.fl på en global marknad. En Davids kamp mot Goliat.

En anekdot som måste vara med när någon (kanske karlskogabördige Gunnar Lindstedt) skriver "Historien om Morphic" är köpet av "Disponentvillan". I disponentvillan även benämnd "Bofors Herrgård" huserade disponenten under den period som uttrycket "störst och värst i hele Bõfõrs" hade sin giltighet. SAAB bedömde att man inte längre hade behov av villan och lade ut den till mäklare för försäljning. Det dröjde inte länge innan Kurt Dahlberg frontade den lokala tidningen och föklarade att man vunnit budgivningen (om jag minns rätt på 7,3 MKR). Som orsak till köpet uppgav Morphic (Dahlberg) att företaget hade behov av en representativ lokal där man kunde träffa presumtiva kunder och diskutera affärer under stor sekretess. Dock dröjde det inte länge innan Morphic drog sig ur köpet, vilket var klokt.

Personligen tyckte jag det var mycket märkligt att ett "förhoppningsbolag" som gör storförlust år efter år, använder nyemmisionspengarna till att köpa en exklusiv villa som kostar 200.000 i bara driftkostnader. Samtidigt som det finns god tillgång på möteslokaler som har tillräcklig hög sekretess för företag som SAAB och BAE Systems. Nej, jag tror att ledningen fick hybris under en period innan man insåg att "villan" bara skulle medföra extra kostnader. Nu är villan ute till försäljning på nytt, till det facila priset av 4,6 MKr, då ingår en fantastisk utsikt över sjön Möckeln genom ett panoramafönster modell större. Se mer på www.svenskfast.se (Karlskoga)